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Il settore dei semiconduttori resta il grande protagonista del 2026, con l’indice Philadelphia Semiconductor in rialzo del +59,31% da inizio anno. Dentro questa corsa Nvidia guadagna soltanto il +11,02%, un divario ampio che i numeri della filiera aiutano a spiegare. La trimestrale pubblicata ieri sera a mercati chiusi ha portato ricavi record e una proiezione sul 2028 capace di sorprendere perfino gli analisti.
Per Nvidia una trimestrale sopra le attese
Nvidia ha chiuso il secondo trimestre fiscale con ricavi per 96,2 miliardi di dollari, contro stime medie degli analisti ferme a 91,9 miliardi. La crescita del fatturato è del +106% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. L’utile per azione rettificato, cioè il profitto per singola azione ripulito dalle voci straordinarie, è salito a 2,22 dollari, più che raddoppiato in dodici mesi. Il margine lordo, ossia la quota dei ricavi che resta dopo i costi di produzione, si conferma al 75%.
Il motore resta la divisione data center, che ha fatturato 89 miliardi di dollari con un balzo del +117% e pesa per il 92% delle vendite complessive. Per il trimestre in corso la società indica ricavi attesi a 108 miliardi di dollari, sopra le stime che si fermavano a 104,2 miliardi.
Proiezione monster di Nvidia per il 2028
La vera notizia è arrivata durante la conferenza con gli analisti seguita alla pubblicazione dei conti. La direttrice finanziaria Colette Kress ha indicato una crescita dei ricavi del +70% per l’anno fiscale 2028. Il consenso, cioè la media delle stime degli analisti, si fermava attorno al +44%. La società precisa che la stima è vincolata dall’offerta, perché la domanda dei clienti risulta molto più alta della capacità produttiva disponibile. Il portafoglio ordini già raccolto supera i 2.000 miliardi di dollari. Gli investimenti dei grandi operatori cloud sono attesi oltre 800 miliardi di dollari quest’anno e verso 1.300 miliardi nel 2027.
Nvidia indietro rispetto all’indice Philadelphia Semiconductor
Il confronto con il settore è però un paradosso di questo 2026. L’indice Philadelphia Semiconductor (SOX), il paniere delle trenta principali società americane dei chip, guadagna il +59,31% da inizio anno come si vede dal grafico. Nvidia nello stesso periodo sale del +11,02%, cioè meno di un quinto del settore. Il divario reale è anche più ampio, perché Nvidia è uno dei pesi maggiori dell’indice e ne frena il risultato complessivo. Il quadro di breve periodo resta comunque mosso per tutto il comparto.
La corsa del settore dei chip
A trainare l’indice sono stati i produttori di memorie. Micron guadagna il +197,51% da inizio anno e Western Digital segue con il +149,80%, entrambe spinte dal boom dei prezzi di questi componenti. ASML avanza del +50% e Taiwan Semiconductor del +30,69%, mentre Broadcom si ferma a un modesto +2,29%. Il mercato quest’anno ha premiato i colli di bottiglia della filiera più del progettista delle GPU, i processori grafici alla base dei sistemi di intelligenza artificiale. La stessa Nvidia ha indicato ieri proprio nelle memorie il vincolo principale alla crescita del prossimo anno.
Cosa aspettarsi oggi da Nvidia
Ieri Nvidia ha chiuso a 209,66$, in ribasso prima della pubblicazione dei risultati. Dopo i conti, il titolo ha inizialmente ritracciato per poi invertire la rotta. Oggi, nel pre-market registra un rialzo di circa il +6% a 222$, segnalando l’apprezzamento del mercato per i risultati e la guidance.
A livello grafico, per confermare questa impostazione rialzista, Nvidia dovrebbe superare la resistenza di breve periodo a 217$, aprendo la strada a un possibile allungo verso i massimi storici.
