Le balene di Bitfinex scommettono sul crash di Ethereum: record di posizioni short dal 2022

Il mercato crypto attraversa una piccola fase di incertezza dopo i forti rialzi registrati nelle ultime settimane, e le balene dell’exchange Bitfinex ne approfittano per fare scorta di posizioni short su Ethereum. Questo mercato è storicamente considerato uno dei più importanti per il trading di asset digitali, in quanto composto principalmente da balene e da investitori con grande disponibilità economica.

Bitfinex è inoltre una delle prime piattaforme ad aver quotato Ethereum sui propri book pubblici, con un listing spot avvenuto nel lontano marzo 2016 – a pochi mesi dal lancio del progetto – seguito dall’introduzione degli strumenti legati al margin trading. Ebbene, in questo momento i trader di questo mercato sembrano essere tornati in modalità ribassista sul secondo asset più capitalizzato del settore.

Balene Bitfinex: picco di esposizione short su Ethereum

Secondo i dati offerti da Coinglass, attualmente sul mercato margin di Bitfinex si trovano circa 73.000 ETH, pari a un controvalore di 193 milioni di dollari, impegnati sotto forma di esposizione al ribasso. Il dato, come visibile dal grafico, è letteralmente esploso rispetto ai valori di inizio mese, quando c’erano addirittura meno di 1.000 monete in posizioni short.

Si tratta anche di un record pluriennale per l’exchange: in particolare, è dal bear market del 2022 che non si vedeva una quantità simile di token Ethereum associata a scommesse allo scoperto, in un periodo che in molti ricorderanno come una fase estremamente turbolenta per l’intero comparto crypto. In tal senso, le balene di Bitfinex sembrerebbero aver interpretato il recente rialzo di ETH2.662 $▼ -0,73% come un’opportunità per vendere a prezzi relativamente elevati.

Per chi non ne fosse a conoscenza, il mercato del margin trading permette agli utenti di assumere posizioni a leva prendendo in prestito degli asset e utilizzandoli per operare. In questo caso, i trader di Bitfinex avrebbero preso in prestito i 73.000 $ETH di cui parlavamo poc’anzi, che andranno poi restituiti alla piattaforma una volta chiuse le posizioni.

L’obiettivo degli operatori è infatti quello di ricomprare Ethereum a un prezzo inferiore rispetto a quello a cui lo hanno inizialmente venduto, così da realizzare un profitto dalla potenziale discesa sul grafico.

Questo meccanismo è leggermente diverso rispetto ai classici futures perpetual, dove il trader non deve necessariamente prendere in prestito gli asset che intende shortare, ma apre direttamente un contratto derivato che replica l’andamento del sottostante.

Crash in arrivo per Ethereum?

Il dato in sé incute sicuramente timore, non solo per il record storico di posizioni short su Bitfinex, ma anche per la notorietà delle balene che si muovono all’interno del suddetto exchange. Ci sono tuttavia dei ragionamenti più profondi da fare.

In primo luogo, l’esposizione complessiva aggregata di tutti i mercati derivati su Ethereum non appare così eccessivamente esposta sul lato vendite, con l’indicatore long/short ratio (rapporto tra volumi taker buy e taker sell) che mostra una spinta degli orsi tutto sommato contenuta. Sul fronte degli account invece, la maggior parte dei trader è ancora posizionata long.

Inoltre, l’andamento dell’open interest aggregato non sembra anticipare particolari movimenti violenti: da fine luglio si è verificata infatti una forte espansione delle posizioni aperte che ha accompagnato la crescita dei prezzi, evidenziando come il rialzo sia stato seguito da un aumento dell’attività sui derivati.

C’è infine anche da considerare che non sempre le balene hanno ragione, sebbene dispongano probabilmente di strumenti più complessi per analizzare il mercato. Ad esempio, qualche giorno fa vi avevamo parlato di una balena che stava bruciando 30 milioni nell’intento di vendere allo scoperto il rally della crypto Zcash.

I trader di Bitfinex potrebbero dunque sbagliarsi, e se così fosse questa concentrazione di posizioni short potrebbe fungere da catalizzatore bullish dettato da una massiccia chiusura forzata di posizioni. Il tempo, come sempre, ci dirà se i grandi investitori avranno cannato le previsioni anche questa volta.