Parleranno in 19: una settimana appesa alle parole dei membri di Fed. Come reagiranno i mercati e cosa aspettarsi

Nel giro di 5 giorni i membri di Fed parleranno in pubblico 19 volte. È una sorta di record, in una fase piuttosto particolare per la politica monetaria e nonostante il nuovo presidente Kevin Warsh abbia indicato la necessità di avere una Fed che parla meno e che opera di più sotto-traccia. Diversi degli interventi previsti saranno da membri che hanno diritto di voto all’interno del FOMC.

Parleranno dai falchi alle colombe, in una situazione che vede il petrolio continuare a salire, così come le aspettative di inflazione. Difficile che arriveranno delle opinioni dovish, con i mercati che faranno l’esegesi di ogni colpo di tosse, di ogni tremolio della voce e anche di ogni parola che verrà pronunciata.

Chi parla e quando

Parlano praticamente tutti e parlano più volte, con gli interventi che riguarderanno nella maggior parte dei casi questioni non monetarie, ma che non potranno che spaziare anche in quella direzione.

Come sono posizionati?

Per capire cosa aspettarsi da ogni singolo discorso alleghiamo il grafico del posizionamento dei singoli membri del FOMC, dal più dovish (ovvero meno propenso agli aumenti dei tassi) al più hawkish (ovvero il più propenso all’aumento dei tassi di interesse di riferimento).

Ogni intervento dovrà essere valutato secondo le intenzioni e le attitudini di ciascuno – anche per scontare certe uscite che potrebbero apparire come troppo esposte in un senso o nell’altro.

La decisione “terribile” che attende Fed

I mercati si aspettano un ulteriore aumento dei tassi per il meeting di fine ottobre, prezzando questa possibilità al 65%. Nulla di ancora deciso, dato che manca comunque un mese rispetto alla decisione, che sarà presa il 28 ottobre.

Gli orientamenti di breve periodo dei membri di Fed, tuttavia, finiranno per avere un impatto sull’andamento degli asset di rischio e non. Sulla situazione dell’oro ci siamo già espressi qui: le aspettative alte sui tassi stanno già infliggendo delle punizioni importanti ai mercati. La speranza, per gli operatori, è che a breve si torni ad atteggiamenti più tranquilli, anche in prospettiva futura, da parte dei membri attuali di FED e del FOMC.