Dollaro e Bitcoin salgono insieme: l’antagonismo storico si rompe con i Treasury in salita

Il dollaro americano continua a rafforzarsi e il cambio euro-dollaro, che si muove in direzione opposta al Dollar Index, cede il -1,33% su base settimanale. La forza del biglietto verde poggia sui rendimenti dei Treasury, i titoli di Stato americani, con il decennale che rende il 5,23%. In controtendenza rispetto al passato, anche Bitcoin si apprezza e sale del +2,31% nuovamente sopra l’area degli 86.000 USDT.

Il Dollar Index sale con i rendimenti dei Treasury

Il motore della forza del dollaro va cercato sul mercato obbligazionario americano, dove i rendimenti dei Treasury salgono dai minimi di inizio marzo. Il Treasury a 10 anni rende il 5,230% e ha lasciato alle spalle a luglio la risk zone evidenziata nel grafico daily. Lo stesso passaggio riguarda il Treasury a 30 anni, che rende il 5,603% e resta sopra il 5% dall’estate. Anche la scadenza a 2 anni, la più sensibile alle attese sui tassi della Fed, rende il 4,787% dopo aver sfiorato il 5% a fine settembre.

Rendimenti così alti attirano capitali verso gli asset in dollari e sostengono il Dollar Index (DXY), l’indice del dollaro contro sei valute principali. Nel grafico weekly il Dollar Index quota 101,947 punti e sale del +0,90%, alla terza settimana positiva consecutiva. L’euro pesa il 57,6% del paniere e per questo euro-dollaro e Dollar Index sono antagonisti, perché quando uno sale l’altro scende.

Euro-dollaro accelera al ribasso verso l’area di supporto

Analizziamo l’andamento di euro-dollaro sul grafico weekly con una view dai minimi di inizio 2025 a 1,024, con la relativa accelerazione rialzista che ha portato nel corso dei mesi al picco registrato a gennaio 2026 a 1,211. Da lì è poi scattata la fase di inclinazione del trend al ribasso che ha caratterizzato i mesi scorsi, con un primo test di quella che era l’area supportiva degli 1,1365.

Il rimbalzo si è poi fermato a metà agosto sulla resistenza degli 1,17 e adesso il prezzo ha accelerato al ribasso con breakdown del supporto. Ora il primo obiettivo è l’area che si colloca tra 1,1194 e 1,1146. A scalare, più in basso, c’è poi il supporto di lungo periodo in area 1,090. Il calo dell’euro-dollaro va letto insieme al rialzo del Dollar Index, perché i due strumenti si muovono in direzione opposta.

Bitcoin si rafforza insieme al dollaro americano

Il dato più interessante riguarda il rapporto tra il dollaro americano e Bitcoin, che storicamente si muovono in direzioni opposte. Un dollaro forte e rendimenti alti rendono meno conveniente detenere BTC86.675 $▲ +3,81%, che non paga alcuna cedola periodica. Nel grafico weekly che mette a confronto Dollar Index e Bitcoin, le frecce rosse e azzurre evidenziano questa relazione inversa nelle fasi passate. Nel 2022 il Dollar Index è salito oltre 114 punti mentre Bitcoin scendeva, poi nel 2023 il calo del dollaro ha accompagnato il recupero della crypto.

Lo stesso schema si è ripetuto nel 2025, quando il dollaro ha perso terreno e Bitcoin ha superato i 120.000 USDT. Nelle ultime settimane invece le due linee salgono insieme, con il Dollar Index sopra 101 punti e Bitcoin risalito dall’area 65.000 USDT. Dollaro e Bitcoin si rafforzano nello stesso momento, una contrapposizione netta rispetto a quanto osservato nelle fasi precedenti del grafico. Nemmeno i rendimenti dei Treasury sopra il 5% sulle scadenze lunghe stanno frenando il rialzo di Bitcoin in questa fase.