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È stata una settimana molto particolare anche per Strategy. Primi tre giorni da record, fino al 15 di aprile, poi – come abbiamo già visto – stop agli acquisti. Con la buona performance di BlackRock soprattutto venerdì, c’è ora da fare i conti sull’eventuale sorpasso di Saylor ai danni del più grande fondo ETF su Bitcoin. E ci sarà anche spazio per fare altre valutazioni – perché ci sono novità importanti sul funzionamento del principale veicolo di accumulo di capitale per Strategy.
Un testa a testa interessante per le discussioni – in un biennio, quello 2025 e 2026 che è dipeso e continuerà a dipendere da queste due importanti domande di BTC, di carattere ormai quasi completamente istituzionale.
I numeri dai quali si parte
L’ultimo aggiornamento offerto da BlackRock per quanto riguarda il suo ETF su Bitcoin risale a giovedì 16 aprile a mercati chiusi. Il gruppo riporta:
- Valore di mercato complessivo: 59.711.334.780$
- Totale Bitcoin detenuti: 799.151
A questi vanno aggiunti gli acquisti di ieri, per circa 284 milioni di dollari. Tenendo conto – a spanne – di un prezzo medio intorno ai 76.500$, BlackRock avrebbe dovuto aggiungere almeno 3.700 Bitcoin. Il totale sarebbe dunque di 802.863 Bitcoin circa.
Sul fronte di Strategy i dati sono meno trasparenti. Il dato da cui partiamo è quello di lunedì scorso. Il gruppo partiva da 780.897 Bitcoin dichiarati in acquisto. Da lì, nella tre giorni tra lunedì e mercoledì, il gruppo ha acquistato con ogni probabilità almeno 23.934 Bitcoin, tenendo conto del collocamento di circa 1,7 miliardi di dollari in Bitcoin. Il totale sarebbe di 804.831, senza tenere conto di possibili acquisti tramite capitale emesso vendendo azioni ordinarie.
Il computo – a meno di sorprese – dovrebbe vedere il sorpasso effettivo di Strategy ai danni di BlackRock come entità legale che ha accumulato il maggior numero di Bitcoin. Con una differenza importante: Saylor non può vendere, i clienti di BlackRock invece possono scaricare l’ETF e causare delle vendite di BTC da parte dei market maker.
Entrambe sopra gli 800.000 Bitcoin
Sembra scontato che entrambe le società arriveranno lunedì – a dati aggiornati – sopra la soglia degli 800.000 Bitcoin. Sono numeri importanti e che in pochi sarebbero stati in grado di anticipare, tenendo conto del rallentamento del mercato e anche di performance poco interessanti di Bitcoin in termini di prezzo.
Difficile che qualcuno, tra le altre DAT e gli altri ETF, sarà mai in grado di toccare queste soglie o anche soltanto di chiudere il gap.
La questione concentrazione
C’è chi non è contento. Ampie quantità di Bitcoin concentrate in due entità sembrerebbero essere uno schiaffo a quella moneta del popolo che è però sempre di più asset da investimento. Un asset che – a guardare i numeri – piace.
Bitcoin è un sistema in proof of work, dove detenerne non offre alcun tipo di vantaggio sull’eventuale controllo del network. Nel caso in cui dovesse però riproporsi uno scontro importante su eventuali aggiornamenti – pensiamo ad esempio alla questione quantum – c’è la possibilità che entità che hanno una quantità così importante di Bitcoin producano opinioni maggiormente rilevanti.
È una questione però complessa, che attiene al particolare sistema di consenso di Bitcoin, sul quale non potremo che tornare più avanti, proprio sulle pagine di questo giornale.
Nuovo piano per Saylor
Nel frattempo Saylor ha comunicato la volontà di voler portare il dividendo di $STRC al pagamento bisettimanale. Al momento opera con una distribuzione mensile, che causa una leggera volatilità del titolo in concomitanza con la registrazione degli aventi diritto, ogni 15 del mese.
Il 17 aprile è stato inviato il prospetto, che sarà poi confermato il 28 aprile nei contenuti, per una votazione che si terrà il prossimo 8 giugno. Se la votazione dovesse avere esito positivo, dal 15 luglio si avranno pagamenti ogni 2 settimane.
