Secondo Grayscale il mercato crypto non dipende più solo da Bitcoin: i token AI sono i meno legati a BTC

Siamo da sempre abituati a pensare che il comparto delle altcoin sia fortemente correlato alle performance di Bitcoin. Questo, ad oggi, è ancora in parte vero, ma con il passare del tempo stiamo assistendo a una profonda trasformazione delle logiche che regolano la volatilità di questi asset. Volatilità che, ricordiamo, non è sinonimo di rendimento, anche se contribuisce in parte a determinare l’ampiezza dei movimenti.

Secondo quanto riportato da Grayscale nel suo ultimo report, il settore crypto si sta differenziando a tal punto che le performance dei singoli settori non andrebbero più spiegate a partire dalle oscillazioni del prezzo di Bitcoin, ma da logiche specifiche del comparto di riferimento. Questa evoluzione aprirebbe agli investitori nuove interessanti possibilità di diversificazione del portafoglio.

La volatilità di Bitcoin non fa più da padrone

L’analisi di Grayscale parte da un assunto fondamentale: la volatilità realizzata di BTC65.292 $▼ -1,83% è in calo anno dopo anno. Oggi i rendimenti della criptovaluta sono meno esplosivi rispetto al passato: se nei primi anni la volatilità a 52 settimane superava talvolta il 100%, oggi la stessa metrica si attesta intorno al 43%. I motivi di questo cambiamento sono molteplici:

• Maturazione del settore crypto.
• Maggiore presenza di investitori istituzionali e veicoli di investimento regolamentati.
• Crescita della capitalizzazione di Bitcoin.
• Maggiore chiarezza normativa e ambienti di trading più sicuri.

A conti fatti, nel 2026 Bitcoin presenta un profilo di rischio molto meno estremo rispetto allo scorso decennio. In termini assoluti la volatilità rimane comunque elevata, tanto da essere superiore alla maggior parte dei titoli azionari che rientrano all’interno dell’S&P 500. Ad ogni modo, Grayscale ci fa notare come la criptovaluta presenti attualmente oscillazioni inferiori a circa il 19% dei titoli che compongono l’indice.

Di fatto, considerando unicamente l’elemento della volatilità realizzata, potremmo paragonare Bitcoin a un asset large cap del mercato azionario statunitense. Qualche anno fa l’avremmo associato più facilmente a una penny stock, o, più in generale, a un titolo altamente speculativo.

I singoli settori del mondo crypto sono meno influenzati dalla volatilità di Bitcoin rispetto al passato

Secondo Grayscale, questa progressiva contrazione della volatilità realizzata su Bitcoin ha creato le condizioni affinché alcune categorie di altcoin possano muoversi con più indipendenza, influenzate maggiormente da logiche speculative proprie piuttosto che dai movimenti del re.

Nel dettaglio, il report prende in esame diversi settori del mercato crypto e scompone la loro volatilità distinguendo tra il contributo associato ai movimenti di Bitcoin e quello legato a fattori specifici di ciascun comparto. Il campione di analisi si basa sugli indici settoriali del FTSE Grayscale Crypto Sectors, con un orizzonte di circa 34 mesi, dal 31 dicembre 2023 al 23 ottobre 2026. La volatilità è misurata su base settimanale e proiettata in ottica annualizzata.

Da quello che possiamo notare, i token del comparto AI sono quelli con la componente di volatilità più indipendente: su una volatilità annua complessiva dell’85%, le oscillazioni di Bitcoin giustificano solo il 35% di quei movimenti. Anche i token legati al settore Utilities & Services sembrano mostrare una dinamica simile, con più della metà della volatilità riconducibile a fattori specifici.

Chiaramente, l’andamento di Bitcoin continua a rappresentare un fattore importante per tutte le categorie, ma è evidente come alcuni settori risentano meno dell’ampiezza delle performance del re.

Maggiori opportunità per diversificare il portafoglio all’interno del mercato crypto?

Alla luce di questi dati, Grayscale arriva a una conclusione molto interessante. Bitcoin rimane ancora oggi l’asset fondamentale di tante allocazioni, nonché la moneta che deve necessariamente ricoprire il peso maggiore nei portafogli crypto, vista la sua centralità e i suoi drawdown relativamente inferiori rispetto a quelli registrati dal mondo altcoin.

Ad ogni modo, il fatto che la volatilità di alcuni settori risenta fortemente di variabili legate alle caratteristiche dei singoli ecosistemi rende possibile un approccio meno conservativo del solito per i gestori di portafoglio. Oggi gli investitori hanno la possibilità di ricercare rendimenti differenziati attraverso la selezione di settori e asset specifici, andando oltre la semplice esposizione a Bitcoin.

Dunque, non si tratta più di decidere quanti $BTC detenere in portafoglio, ma anche di stabilire quali altre fonti di rendimento interne al mercato crypto meritano di essere incluse.

Tutto questo ovviamente non esclude che una buona diversificazione passi anche e soprattutto dall’investire su altri mercati tradizionali (azioni, ETF, materie prime e obbligazioni). A tal proposito, vi lasciamo qui una guida alle 6 migliori piattaforme per investire in ETF, così che possiate iniziare a mettere il naso anche fuori dal comparto delle criptovalute e ad ampliare il vostro orizzonte di investimento.