Open interest di Hyperliquid ai massimi storici: 2 miliardi di posizioni su $HYPE - una singola balena concentra il 5,5%

La metrica dei contratti aperti sui perps di Hyperliquid – per quanto riguarda esplicitamente il token HYPE – ha registrato un nuovo ATH. Attualmente tutte le posizioni degli operatori valgono circa 2 miliardi di dollari, in forte rialzo rispetto ai 1,2 miliardi di inizio agosto. Si tratta di un incremento del 67%, che spiega come l’appetito per il rischio sia tornato in modo deciso tra i trader della piattaforma decentralizzata.

2 miliardi di open interest rappresentano poco meno del 10% della capitalizzazione di HYPE86,38 $▲ +3,48%, una cifra che rende bene l’idea di quanto sia fervida l’attività speculativa sul crypto asset. Per fare un paragone, l’OI aggregato di Bitcoin – considerando tutte le piazze futures, si ferma al 3,5% della sua market cap.

Ma il dato che colpisce maggiormente è un altro: di tutte quelle posizioni aperte su Hyperliquid, una sola balena rappresenta attualmente il 5,5% di tutto il valore, con sette posizioni long differenti che registrano un valore nozionale di oltre 110 milioni.

Open interest ai massimi storici sui contratti $HYPE di Hyperliquid

Partiamo dal dato principale: il rally registrato da $HYPE a metà agosto ha fatto impennare l’open interest relativo ai contratti perpetual di Hyperliquid, portando l’indicatore su nuovi massimi storici.

Secondo i dati di Hyperscreener, l’ultima volta che la piattaforma aveva toccato un ATH nel conteggio delle posizioni aperte risale a giugno, quando l’OI segnava 1,5 miliardi di dollari. Da lì c’è stata una fase di lieve contrazione, accompagnata da un ritracciamento di $HYPE fino in zona 50$. Il quadro è poi cambiato ad agosto, quando il token ha messo a segno l’ultima leg up e ha attirato nuovi trader a scommettere sull’andamento dei prezzi.

L’open interest su $HYPE copre il 25% circa di tutte le posizioni aperte su Hyperliquid, considerando tutti gli asset a disposizione. Al momento solo $BTC ed $ETH mostrano valori più elevati rispetto al token nativo del DEX.

La distribuzione dell’open interest in base alle coorti di holder

Un aspetto molto interessante su cui soffermarsi riguarda il modo in cui l’open interest dei contratti $HYPE è distribuito tra tutti i partecipanti. In particolare, su 2 miliardi di OI, troviamo all’incirca un rapporto 50/50 tra valore nozionale di long e short, con tuttavia 13.927 trader posizionati long contro 4.315 posizionati short. Il 67% degli operatori è in profitto, mentre il 33% sta perdendo denaro.

Da notare come tra i trader che stanno registrando più di 1 milione di dollari di profitti non realizzati, il 78% stia scommettendo su un rialzo. Al contrario quelli che riportano perdite per oltre 1 milione, sono per il 76% esposti con vendite allo scoperto.

La maggiore concentrazione di long si trova nella coorte dei “profittevoli”, con un range che va da zero a 100.000 dollari di gain non realizzati: in questa fascia, infatti, si concentra l’84% del valore nozionale delle posizioni al rialzo e l’86% dei trader esposti long.

Una balena assorbe il 5,5% dell’open interest di $HYPE

I dati appena visti fotografano molto bene l’outlook di uno dei migliori token di tutto il 2026, ed è abbastanza normale che i compratori stiano registrando ottimi numeri, mentre i venditori allo scoperto soffrano di pesanti perdite.

Una situazione invece più curiosa riguarda il posizionamento di questa balena, che da sola rappresenta il 5,5% dell’open interest di $HYPE, con 111 milioni di valore noziale aperto tramite un long. Secondo quanto riportato da Markets Alpha, questo trader ha comprato la moneta con 7 indirizzi differenti, a un prezzo medio di carico di 74,25$, e ora sta registrando 16 milioni di dollari di profitti non ancora realizzati.

Solo nelle ultime 24 ore, le sue posizioni hanno visto un incremento dell’11%, evidenziando come la balena stia continuando a costruire nuova esposizione rialzista.

Gli analisti on-chain hanno scoperto che questa balena aveva ricevuto circa 634.000 $HYPE durante il genesis drop di Hyperliquid, per poi arrivare a vendere 3 milioni di token poco sotto i 30$. Successivamente lo stesso cluster ha venduto altri 21 milioni di dollari tra maggio e giugno, mentre nel frattempo stava iniziando a costruire posizioni long sui perps.

La strategia di questo ricco investitore è stata quella di completare una distribuzione spot, per poi utilizzare una parte del capitale raccolto per ottenere un bias direzionale rialzista in leva, approfittando così del rialzo dei prezzi senza rischiare di bruciarsi importanti profitti.

È un problema vedere questa concentrazione? In realtà no, dal momento che la balena sembra aver investito in ottica di medio periodo, e non solo per approfittare dell’euforia attuale. Inoltre, anche se dovesse chiudere tutte le sue posizioni, non sarebbe comunque una questione così dannosa per Hyperliquid e $HYPE.