YLDS

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YLDS è una stablecoin yield-bearing emessa da Figure Certificate Company (gruppo Figure Technology Solutions) lanciata il 20 febbraio 2025. È la prima stablecoin trasferibile registrata come security pubblica presso la SEC statunitense. Mantiene un valore fisso di $1 e paga interessi giornalieri ai detentori, agganciati ai rendimenti del mercato monetario USA.

YLDS è una stablecoin yield-bearing emessa da Figure Certificate Company, controllata di Figure Technology Solutions (Nasdaq: FIGR), il gruppo fondato da Mike Cagney — già fondatore di SoFi — attivo nel settore della tokenizzazione di prodotti finanziari regolamentati. YLDS è stata lanciata il 20 febbraio 2025 ed è stata la prima stablecoin pubblica registrata presso la SEC statunitense, segnando una svolta nel rapporto tra stablecoin yield-bearing e regolamentazione USA.

A differenza delle stablecoin tradizionali (USDT, USDC) che non distribuiscono yield ai detentori, YLDS è strutturata come face-amount certificate — un tipo di registered investment company sotto la legislazione statunitense — che mantiene un valore fisso di $1 e paga interessi giornalieri, erogati mensilmente in dollari o in nuovi token YLDS, con rendimenti agganciati a quelli dei money market fund (Treasury bill statunitensi a breve termine).

Le caratteristiche principali di YLDS:

• SEC-registered security: YLDS è il primo digitally-native security registrato con la SEC che paga interessi ai detentori. Sotto la normativa USA, qualunque asset che paghi yield è classificato come security; la registrazione formale presso la SEC ha permesso a YLDS di essere legalmente distribuita anche al pubblico retail statunitense.
• Backing in Treasury USA: le riserve sono investite in Treasury bill a breve termine e in repurchase agreement (repo) sui Treasury, in modo analogo a un money market fund. Questo garantisce un livello di rischio strutturale molto contenuto e rendimenti competitivi rispetto al mercato monetario tradizionale.
• Multichain: Provenance, Solana, Stellar, Sui: YLDS è stata lanciata originariamente sulla Provenance Blockchain nel febbraio 2025, espansa a Solana nel dicembre 2025, Stellar nel maggio 2026 e Sui successivamente, posizionandosi come prodotto cross-chain orientato sia a sviluppatori DeFi sia a operatori istituzionali.
• Trasferibilità peer-to-peer: pur essendo formalmente una security, YLDS è il primo digitally-native US security trasferibile peer-to-peer 24/7. Può essere utilizzata come collaterale per protocolli DeFi, in piattaforme di lending come Exponent Finance, e come strumento di tesoreria istituzionale.

Nel novembre 2025, Ondo Finance ha effettuato un investimento strategico di 25 milioni di dollari in YLDS, integrandolo nel backing del suo fondo OUSG. Questo posizionamento ha rafforzato il ruolo di YLDS come strumento di tesoreria nel segmento dei real-world asset tokenizzati, in concorrenza diretta con prodotti analoghi di BlackRock, Franklin Templeton e WisdomTree.

YLDS rappresenta una convergenza significativa tra stablecoin e money market fund tradizionali: legalmente è una security, funzionalmente si comporta come una stablecoin con yield strutturato. Per gli utenti rappresenta uno strumento di liquidità e di rendimento, ma la natura di security implica vincoli specifici di compliance, tassazione (yield generalmente tassato come interesse negli USA) e accesso, che possono variare in base alla giurisdizione di residenza dell’investitore.