Il rally dei DEX non si ferma: la vera sorpresa arriva dalle azioni tokenizzate

I DEX spot vivono mesi di forte espansione e la spinta arriva anche dalla tokenizzazione delle azioni. Il volume mensile del comparto sfiora i 222,154 miliardi di dollari e la quota sul totale degli scambi spot risale verso il 19-20%. I principali per volume sono Uniswap, PancakeSwap, Pump.fun, Aerodrome e Orca. A livello di prezzo tutti stanno registrando un andamento trimestrale positivo.

I token dei DEX spot mostrano un trimestre interamente positivo

Nella tabella allegata abbiamo una panoramica delle performance dei token dei principali DEX spot da inizio 2026. Sul trimestre nessuna riga è negativa e la distanza tra i protocolli resta ampia. Pump.fun guida il Q3 con +208,41%, davanti a Uniswap con +149,66% e a PancakeSwap con +75%. Più indietro rimane Aerodrome con un +31,65% e Orca +20,14%.

Su base weekly il quadro si assottiglia e restano positivi AERO con +13,28%, PUMP con +8,56%, CAKE con +2% mentre Orca vira in negativo di un contenuto -0,28%. Il peggiore è UNI6,78 $▼ -2,10% che cede il -4,89% da lunedì.

Il volume dei DEX spot resta sotto i picchi del 2025

Il volume degli scambi è la misura che conta per i DEX perché genera le fee talvolta distribuite ai possessori dei token. Nelle ultime 24 ore i DEX spot hanno trattato 9,544 miliardi di dollari, mentre sui 30 giorni il totale arriva a 222,154 miliardi con una variazione settimanale di +3,14%.

La quota dei DEX sul volume spot complessivo, cioè il rapporto tra scambi decentralizzati e somma di decentralizzati e centralizzati, aveva toccato circa il 22% a metà 2025 ed era poi scesa verso il 15% a inizio 2026. L’ultima rilevazione di settembre vede una risalita in area 19-20%, un recupero consistente ma ancora sotto il massimo. Il conteggio e i valori sono di DefiLlama, che copre 787 protocolli decentralizzati e 30 exchange centralizzati.

La classifica per volume mostra un comparto molto concentrato. Uniswap tratta nelle ultime 24 ore più del doppio di Pump.fun e più del doppio di PancakeSwap. Uniswap vale da sola un quarto del volume mensile dei DEX spot.

Le azioni tokenizzate valgono 2,88 miliardi di dollari onchain

Il peso della tokenizzazione azionaria dentro il mondo dei DEX resta ancora contenuto, ma cresce a ritmi molto rapidi. Il valore complessivo distribuito onchain raggiunge 2,88 miliardi di dollari, in crescita del +13,62% negli ultimi 30 giorni. Si tratta di token coperti uno a uno da azioni vere, custodite da una banca depositaria vigilata per conto dei possessori.

Ondo resta la prima piattaforma con 860 milioni di dollari e una dominance del 29,83%, ma è anche l’unica in contrazione con -1,30% in settembre. Seguono xStocks a 631,2 milioni e bStocks a 627,5 milioni, praticamente appaiate, con quote del 21,90% e del 21,77%. Le prime tre coprono insieme oltre il 73% del comparto. Più indietro Securitize con 274,1 milioni e Bitget con 169,3 milioni. Le crescite mensili più forti arrivano da Robinhood con +399,8% e Figure con +264,2%, entrambe partite da basi ridotte.