I Treasury RWA perdono appeal, mentre Robinhood porta 1,2 milioni di holder sulle azioni tokenizzate

Il mercato RWA, gli asset del mondo reale tokenizzati, vale 39,2 miliardi di dollari, ma al suo interno si sta muovendo qualcosa. I Treasury tokenizzati, cioè i fondi su titoli di Stato americani portati su blockchain come BUIDL di BlackRock, perdono holder. I flussi degli ultimi 30 giorni vanno verso i titoli di Stato europei e soprattutto verso le azioni tokenizzate di Robinhood, che ha oltre 1,2 milioni di holder.

Calo dei Treasury tokenizzati in RWA

Il settore RWA cresce nel totale, ma dentro i capitali si spostano da un prodotto all’altro. Il pannello dei flussi netti a 30 giorni di RWA.xyz mostra tre piattaforme in entrata e sette in uscita. In testa c’è WisdomTree, gestore americano di ETF, con +456 milioni di dollari. Seguono Spiko, che tokenizza titoli di Stato europei, con +214 milioni e Robinhood con +129 milioni.

In uscita Circle perde -410 milioni sul suo Treasury tokenizzato USYC. Backed Finance, l’emittente degli xStocks, cede -220 milioni, Ethena, protocollo di stablecoin sintetica, -199 milioni e Maple, piattaforma di prestiti on-chain, lascia sul campo 197 milioni.

BUIDL di BlackRock cresce in valore e perde holder

Il fondo BUIDL di BlackRock resta il simbolo dei Treasury tokenizzati, con un valore di 2,73 miliardi di dollari in crescita del +0,63% in 30 giorni. Nello stesso periodo gli holder sono scesi a 106, con una variazione del -7,83%. Il patrimonio medio per holder supera così i 25,8 milioni di dollari. Dai numeri degli holder si intuisce che è una fotografia di un prodotto riservato a poche tesorerie istituzionali. Solana è diventata la prima rete del fondo con 946,5 milioni di dollari, davanti a Ethereum con 861,1 milioni.

Sul calo pesa anche il contesto americano, tra tensioni geopolitiche, incertezza sui tassi della Fed, dubbi sulla crescita e un debito pubblico in aumento. I rendimenti dei Treasury restano attraenti, ma il quadro incerto spinge parte del capitale a cercare altro.

Robinhood porta 1,2 milioni di holder sulle azioni tokenizzate

Robinhood porta sulle azioni tokenizzate un pubblico che i Treasury non hanno mai avuto. La pagina della piattaforma su RWA.xyz segna 150,68 milioni di dollari di valore distribuito, in crescita del +385,74% in 30 giorni partendo da una base sotto i 30 milioni.

Gli holder sono 1.200.306, in aumento del +172,92%, e gli indirizzi attivi mensili sono 809.400. Il volume trasferito in un mese è di 12,79 miliardi di dollari, il +601,47% rispetto ai 30 giorni precedenti. Ogni token gira quindi circa 85 volte al mese, mentre BUIDL resta fermo nei portafogli, ma ha caratteristiche diverse, così come i suoi detentori.

Backed Finance e Robinhood vanno in direzione opposta

Sulle azioni tokenizzate l’altro grande operatore è Backed Finance, emittente dei token xStocks, che in settembre si muove in direzione opposta a Robinhood. Backed Finance perde -220 milioni di dollari mentre Robinhood ne guadagna +129 milioni. Il confronto che conta è però quello tra Robinhood e BUIDL di BlackRock, cioè tra azioni tokenizzate e Treasury tokenizzati. BUIDL custodisce 2,73 miliardi di dollari fermi nei portafogli di 106 holder istituzionali. Robinhood gestisce solo 150 milioni di dollari, ma con 1,2 milioni di holder e 12,79 miliardi scambiati in un mese.