Bitcoin rimbalza: i trader restano bullish per fine ottobre. Quasi 8 miliardi su questi target

Bitcoin sta recuperando punti importanti sui grafici dopo l’affondo ribassista registrato negli ultimi giorni. La situazione, al netto di qualche preoccupazione di breve, appare ancora relativamente tranquilla, con il mercato crypto che resta proiettato verso la ricerca di un movimento al rialzo. Almeno, questo è quello che si evince dal comportamento degli investitori nel campo delle opzioni.

Ieri, durante il calo in zona 81.000$ – supporto rilevante per Bitcoin – abbiamo assistito a un rapido incremento delle coperture di breve periodo, ma a distanza di poche ore la paura di un ulteriore sell-off sembra essere rientrata. Ora si guarda già a fine mese, con numerosi trader che mantengono la propria esposizione su target di prezzo interessanti.

Opzioni Bitcoin: forte presenza di call per la scadenza del 30 ottobre

Nel contesto delle opzioni Bitcoin su Deribit, non sembrano esserci particolari date da tenere in considerazione nel breve termine. La scadenza più carica di open interest è quella del 30 ottobre, giorno in cui vedremo andare a maturazione circa 11,5 miliardi di dollari di posizioni. Di questi, 7,8 miliardi sono relativi a contratti call, la maggior parte dei quali si trovano su strike OTM.

Chiaramente, da qui alle prossime tre settimane il quadro potrebbe cambiare, ma per il momento il posizionamento degli operatori lascia intendere la volontà di puntare a una continuazione bullish del trend di BTC82.712 $▲ +0,26%. Anche per fine anno notiamo un certo ottimismo, nonostante il rapporto put/call mostri un orientamento leggermente più prudente rispetto a quello rilevato per la scadenza di fine ottobre.

I trader puntano su questi livelli

A inizio settembre i trader di opzioni si aspettavano un mese bullish per Bitcoin, come suggeriva il record di posizioni call sopra gli 80.000$. A posteriori, possiamo dire che le loro aspettative erano corrette: settembre si è chiuso con un rialzo del +6,4% per la criptovaluta, confermando il sentiment positivo per l’intero comparto.

Ora a ottobre lo scenario appare simile: circa 4,5 miliardi di dollari di open interest sono posizionati con strike tra i 90.000$ e i 100.000$, che emergono come i livelli di prezzo più rilevanti in vista della scadenza. Le put sono distribuite in maniera più omogenea, senza particolari concentrazioni su grossi strike.

Il max pain price si attesta invece in zona 78.000$, un livello che potrebbe fungere da calamita in caso di prosecuzione del ribasso.

Un altro target chiave è quello degli 82.500$ – anche se non visibile dal grafico qui sotto – dove vediamo un GEX ampiamente negativo, condizione che potrebbe amplificare la volatilità in entrambe le direzioni: al rialzo, se Bitcoin dovesse tenere quella soglia, oppure al ribasso se i prezzi dovessero scendere al di sotto di essa.

I trader continuano a pagare di più l’esposizione al rialzo

Un dato interessante sul posizionamento dei trader nel mercato delle opzioni Bitcoin riguarda la differenza di premio pagato tra contratti call e contratti put, rapporto che in gergo viene definito con il termine di “skew”.

In particolare, nonostante il ribasso degli ultimi giorni, gli investitori continuano a mantenere un outlook rialzista, essendo disposti a pagare di più per la ricerca di upside piuttosto che coprirsi dal rischio di ulteriori discese. Più precisamente, è dalla fine di agosto che lo spread tra put e call mostra una persistente preferenza dell’esposizione al rialzo, con uno scenario che segna un’inversione netta dalla tendenza osservata nel 2026, dove abbiamo visto una maggiore domanda di protezione contro i ribassi.

Da segnalare anche come il delta skew 25 a un mese si sia mosso poco durante le ultime accelerazioni ribassiste, rimanendo praticamente agli stessi livelli registrati il 4 ottobre, giorno in cui Bitcoin veniva negoziato al di sopra degli 86.000$. Questo evidenzia come i trader non stiano prezzando un aumento del rischio per altri sell-off, elemento che viene confermato anche da una IV poco dinamica.

Su un orizzonte settimanale i trader agiscono in modo più sensibile alle variazioni di prezzo: durante il calo di ieri abbiamo assistito a un’impennata delle coperture, con diversi acquisti di contratti put con strike a 78.000$. Oggi però, gran parte di questa tensione sembra essere riassorbita, con lo skew tornato ai livelli del 2 ottobre.

Cosa aspettarsi da qui a fine mese

I dati Glassnode indicano che tendenzialmente quando c’è maggiore domanda per i contratti call rispetto ai contratti put, il mercato tende ad accogliere il posizionamento dei trader, seppur senza una chiara evidenza statistica. Nei 13 episodi osservati dal 2020 in cui le opzioni call di breve termine risultavano più costose, assieme a una volatilità implicita contenuta, Bitcoin ha registrato un prezzo più alto nel mese successivo nel 54% dei casi.

Tutto dipenderà dalla capacità della criptovaluta di difendere l’area compresa tra 81.000$ e 82.500$ per confermare l’uptrend, e dalla forza che dimostrerà in un eventuale recupero. In tal caso, più rapido sarà il ritorno sopra gli 86.000$, maggiori saranno le probabilità di una nuova spinta al rialzo.