GMX

GMX

GMX è il token di governance e utilità dell'omonimo exchange decentralizzato di perpetual e spot: chi lo mette in staking riceve una parte delle commissioni di trading generate dal protocollo su Arbitrum, Avalanche e Solana.

GMX (GMX) è il token dell’omonimo exchange decentralizzato di derivati: una piattaforma non-custodial dove si fa trading spot e di perpetual futures con leva fino a 100x direttamente dal proprio wallet, senza registrazione né deposito presso un intermediario. È nato nel settembre 2021 su Arbitrum, il layer 2 di Ethereum, si è esteso ad Avalanche a inizio 2022 e nel 2025 è arrivato anche su Solana. Per anni è stato il riferimento del settore dei “perp DEX”, prima dell’ascesa di Hyperliquid.

La particolarità di GMX è il modello di liquidità. Nella prima versione i trader operavano contro un unico pool multi-asset, il GLP, composto da ETH, BTC, stablecoin e altri token: chi forniva liquidità incassava la maggior parte delle commissioni e faceva da controparte alle posizioni aperte. Con GMX V2, lanciata nel 2023, i pool sono diventati isolati per mercato (i cosiddetti GM pool), con prezzi forniti dagli oracoli a bassa latenza di Chainlink e un sistema di funding e commissioni più vicino a quello degli exchange centralizzati. Nel luglio 2025 la vecchia V1 su Arbitrum ha subito un exploit da circa 40 milioni di dollari, in gran parte restituiti dall’attaccante dopo l’offerta di una ricompensa: un episodio che ha accelerato la migrazione della liquidità verso la V2.

Il token GMX serve a due cose. È il token di governance della DAO che decide parametri, nuovi mercati e uso della tesoreria, ed è il titolo di partecipazione ai ricavi: chi lo mette in staking riceve una quota delle commissioni generate dal protocollo (pagate in ETH o AVAX, oppure reinvestite tramite riacquisti, a seconda della chain e delle scelte di governance). L’offerta massima è fissata a circa 13,25 milioni di GMX, con la grande maggioranza già in circolazione: non c’è un’inflazione programmata come in molti altri token DeFi.

Il prezzo di GMX riflette soprattutto i volumi di trading del protocollo: più derivati vengono scambiati, più commissioni finiscono a chi fa staking. Per questo il token tende a muoversi con il ciclo della DeFi e con la concorrenza degli altri perp DEX. I rischi da conoscere sono quelli tipici del settore: la leva, che amplifica guadagni e perdite di chi fa trading, e il rischio smart contract, che l’exploit del 2025 ha reso concreto. Chi fornisce liquidità ai pool GM è inoltre esposto alle posizioni dei trader e può perdere valore quando questi ultimi guadagnano.

Per chi vuole esporsi a GMX senza usare la piattaforma, il token è quotato sui principali exchange centralizzati (Binance, Bybit, Kraken, Coinbase, OKX e altri) e, naturalmente, sugli exchange decentralizzati di Arbitrum e Avalanche, dove può essere comprato con ETH, AVAX o stablecoin e messo subito in staking sull’app ufficiale.