Ethereum di BlackRock con staking: i numeri tiepidi di successo forse futuro

Dopo i primi due giorni di trading possiamo iniziare a tirare le somme per $ETHB, l’ETF di BlackRock (iShares) che offre Ether in staking, in una formula più costosa dello staking diretto, ma attrattiva per investitori strutturati e chi preferisce passare dalle borse regolamentate. In due giorni $ETHB incassa oltre 45 milioni in inflow, quantità di capitale che non è ancora da primo della classe. Segnali buoni, ma non ancora definitivi.

Volumi contenuti ma in crescita durante la seconda giornata, per una fase di mercato per questo prodotto che è comunque ancora embrionale e avrà bisogno di un lungo periodo di assestamento. Il prodotto, d’altronde, è disponibile per l’acquisto soltanto da due giorni e avrà bisogno sia di tempo sufficiente per la promozione, sia di accesso fornito dai diversi broker.

45,7 milioni in due giorni di trading

Il primo dato interessante da analizzare è la quantità di inflow durante le prime due giornate. Giovedì 12 marzo, giorno del debutto al Nasdaq, $ETHB ha incamerato 43,5 milioni di dollari, in una giornata che aveva visto inflow complessivi sugli ETF Ethereum quotati negli Stati Uniti di 115,9 milioni.

Per venerdì 13 marzo invece questi prodotti hanno incamerato 2,2 milioni di dollari, a fronte però di una giornata complessivamente più modesta per gli ETF Ethereum, con soli 26,7 milioni di dollari di inflow complessivi.

Il prodotto è partito senza dubbio bene. E questo si può ricavare dai buoni volumi fatti registrare in particolare nella giornata di venerdì:

Quinto posto, ma ancora soltanto poco più di un decimo dei volumi di $ETHA, il primo ETF su Ethereum di iShares (BlackRock). Con ogni probabilità è troppo presto per tirare delle somme, dato che nella prima fase della vita di un ETF mancano ancora un’adeguata copertura mediatica e anche accesso tramite i broker di prima e seconda fascia.

Staking, quanto è attrattivo?

Ci sono opinioni discordanti. Per ora i prodotti che lo hanno inserito (vedi Grayscale) non ne hanno guadagnato molto in termini di inflow rispetto alla concorrenza.

All’esordio di questi prodotti Guy Young di Ethena ne contestò l’attrattiva, parlando comunque di ritorni pagati in ETH2.501 $▲ +0,41% e dunque suscettibili al prezzo dell’asset stesso.

L’arrivo di BlackRock in questo spazio potrebbe segnare uno stacco rispetto alle modeste performance degli ETF di Grayscale, aiutando a cambiare quello che è stato un atteggiamento per ora tiepido.

BlackRock offre due ETF separati, con il primo ($ETHA) che rimarrà privo di staking. Una scelta controcorrente quella di BlackRock, indicativa però della scarsa volontà (ad avviso di chi vi scrive, correttamente) di cambiare regole in corsa per un prodotto, $ETHA, che vale già 6,7 miliardi di asset netti.

Il ruolo delle opzioni

Su $ETHA sono disponibili da tempo opzioni che permettono anche posizioni strutturate, in particolare per soggetti istituzionali, market maker e altri tipi di player di mercato sofisticati. I maggiori volumi che l’ETF di riferimento continua a far registrare sono imputabili, almeno in parte, anche all’esistenza di questi titoli.

Non sappiamo se BlackRock lancerà in futuro anche opzioni su $ETHB, anche se questo lo scenario più probabile.