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Hyperliquid è uno dei progetti crypto più in forma del momento, e la sua resilienza sta catturando l’attenzione di tutto il mercato, dai piccoli retail fino agli operatori più strutturati. Tra questi, spicca il comportamento dei trader di opzioni, che negli ultimi giorni hanno espresso un bias nettamente rialzista nelle proprie posizioni su HYPE, tanto da scommettere diverse decine di milioni di dollari in un esito bullish per la scadenza di fine giugno 2026.
Ci troviamo su Derive, principale piattaforma decentralizzata per il trading di opzioni dello spazio on-chain, che oltre a mercati su Bitcoin ed Ethereum, offre anche contratti sul token di Hyperliquid. Su questa piazza il modo con cui sono distribuiti i volumi ci mostra un dettaglio parecchio interessante. Nello specifico, sembra che ci sia una grande concentrazione degli scambi, con oltre il 40% del volume totale nozionale posizionato su determinati strike price. Vediamo insieme quali.
Questi trader sono ottimisti su Hyperliquid
C’è chi va long sui mercati dei futures perpetual sperando in un rialzo, e chi invece, come gli operatori dell’exchange Derive, sta scommettendo su una strategia leggermente più complessa per guadagnare dal movimento dei prezzi di Hyperliquid. In particolare, per la scadenza del 26 giugno 2026, ci sono volumi di trading piuttosto sbilanciati su due specifici strike price: quello dei $32 e quello dei $35, principalmente attraverso la negoziazione di opzioni put.
A tal proposito, dai flussi on-chain vediamo come oltre il 40% di tutto il volume nozionale, calcolato su tutte le scadenze (non solo su quella di giugno) delle opzioni Hyperliquid, sia concentrato su questi trade:
- Vendita di put HYPE a $35 al 26 giugno.
- Acquisto di put HYPE a $32 al 26 giugno.
Il fatto che entrambi gli strumenti registrino la stessa quota di volumi, ci porta a pensare che quelle opzioni facciano parte di una strategia più ampia, che non vada solo a scommettere se il prezzo di HYPE sia maggiore o minore ad un singolo strike.
Un’opzione put ci permette di vendere il sottostante al prezzo fissato alla scadenza. Se acquistiamo l’opzione, paghiamo un premio per ottenere questa sorta di “assicurazione”, che possiamo decidere di esercitare o meno (senza rischiare altro al di fuori del premio). Se vendiamo l’opzione invece, incassiamo subito il premio relativo, a fronte però del rischio di perdita totale del collaterale.
Come funziona questa strategia su HYPE?
In gergo, questa è una tipica configurazione da bull put spread, chiamata talvolta credit spread. Parliamo di una strategia pseudo-direzionale, dove l’idea è quella di approfittare di un momentum laterale-rialzista e guadagnare dalla vendita di opzioni, in particolare dalla differenza che si va a creare tra quanto incassato (a $35) e quanto pagato (a $32).
Il guadagno maggiore arriva se il prezzo di Hyperliquid rimane al di sopra dei $35 alla scadenza di giugno. In questo modo entrambe le put scadono senza valore (OTM), e il profitto potenziale è massimo. Al contrario, se il prezzo scende sotto i $32, si va verso la condizione di perdita massima, che è comunque limitata data la struttura di hedging. Non importa quanto HYPE si allontani dagli estremi di prezzo: in entrambi i casi la struttura di payoff rimane identica.
Se invece il prezzo di HYPE rimane all’interno del range, i trader che hanno scommesso nella strategia possono incorrere in lievi guadagni o perdite, a seconda della quotazione precisa alla scadenza e della dimensione del premio.
Complessivamente, oltre il 40% di tutti gli operatori di opzioni su Derive crede che HYPE rimarrà al di sopra dei $35 entro fine giugno. Si tratta di una visione moderatamente bullish, che è oltretutto accompagnata anche da altre strutture bull call spread, che esprimono una visione rialzista verso l’area compresa tra i $40 e i $60, sempre sulla stessa scadenza.
In crescita il mercato delle opzioni su Hyperliquid
Specifichiamo che per il momento la dimensione del mercato delle opzioni Hyperliquid su Derive appare relativamente contenuta se paragonata con altri strumenti di trading, come per esempio i perpetual futures. Questo per dirvi che il grosso delle speculazioni avviene altrove, e che i posizionamenti che abbiamo visto finora potrebbero avere un impatto minimale sul prezzo nel breve periodo.
È comunque molto interessante e didattico guardare come i grandi investitori tendono a monetizzare la volatilità, e quali orizzonti si aspettano per i prossimi mesi. Aggiungiamo anche che Derive sta crescendo molto in termini di attività e volumi nell’ultimo periodo, e che dunque in un futuro non troppo lontano questa piazza potrebbe assumere un ruolo più importante nel determinare il sentiment e la direzionalità di token come HYPE.
Se anche tu vuoi fare esperienza con il trading di opzioni, puoi iscriverti a Derive, depositare dal tuo wallet non custodial tramite una delle tante chain supportate, ed iniziare a comprare e vendere contratti. Se invece cerchi un approccio più semplice, senza dover impazzire tra costo del premio, IV ed altre metriche complesse, puoi approfittare di alcuni protocolli DeFi che incorporano strategie attraverso un’interfaccia semplificata.
Uno di questi è Rysk Finance, una piattaforma operativa su HyperEVM che permette di esporsi tramite due strategie: covered calls e cash secured puts. Trovi tutte le info in questo articolo.
