Aerodrome brilla nei volumi DEX: possibile narrativa rialzista per il token AERO

L’ecosistema DeFi continua a registrare una contrazione dei volumi di scambio su tutte le principali piattaforme DEX, con un calo generalizzato che si estende ormai da più di 7 mesi, ma non tutte le piattaforme si trovano nella stessa condizione di crisi. Aerodrome, principale exchange decentralizzato della blockchain di Base, mostra infatti metriche in aumento nelle ultime settimane, emergendo come una delle poche eccezioni positive del panorama crypto.

Al momento Aerodrome si posiziona come terzo protocollo DeFi per volumi di scambio, dietro soltanto ai colossi Uniswap e PancakeSwap, con numeri pari a 11,7 miliardi di dollari negli ultimi 30 giorni. Ci sono diverse dinamiche rialziste che riguardano la piattaforma, così come degli elementi che potrebbero favorire una crescita sul mercato del proprio token nativo AERO. Vediamo qualche numero in questo approfondimento.

Aerodrome: boom dei volumi DEX da febbraio

Mentre l’intero settore dei DEX decentralizzati ha perso circa il -30% dei volumi spot da inizio febbraio – secondo i dati riportati da Blockworks – il protocollo Aerodrome ha imboccato la direzione opposta. L’attività on-chain sulla piattaforma è rimasta relativamente elevata anche durante le fasi più ribassiste per i prezzi degli asset crypto, e nelle ultime settimane si sta osservando un forte aumento degli scambi.

In particolare, dal 6 aprile in poi i volumi di swap giornalieri su Aerodrome sono stati quasi sempre superiori ai 400 milioni di dollari, cifra che nei mesi precedenti si è riuscita a sfondare solo in determinate sessioni di picco e di interesse. Addirittura, diverse recenti sessioni hanno sfiorato il traguardo dei 600 milioni, evidenziando un andamento molto espansivo della metrica. 

Se guardiamo poi alla composizione dei volumi, ci accorgiamo come il grosso delle operazioni sia avvenuto principalmente negli scambi tra ETH e stablecoin, che in questo momento compongono quasi un terzo del totale giornaliero. C’è grossa affluenza anche per gli swap in “Foreign L1”, ossia per gli scambi in token nativi di altre blockchain, di cui la maggior parte nelle coppie ETH-cbBTC e cbBTC/USDC.

Aerodrome conquista sempre più volumi stablecoin da altri DEX

Un altro dato molto importante su cui soffermarci riguarda l’andamento dei volumi di scambio in stablecoin. Dalla metrica fornita da Blockworks possiamo infatti notare come i volumi spot on-chain FX di Aerodrome siano cresciuti in maniera vistosa negli ultimi anni, raggiungendo a oggi una quota di mercato pari a circa il 50%.

Ad aprile 2025, quindi esattamente un anno fa, il market share di Aerodrome era di appena il 12%, con tutta la maggior parte dei volumi tra USDC, USDT, EURC e altre stable che avvenivano su altri protocolli DEX. I numeri in termini assoluti sono ancora abbastanza modesti, con circa 100 milioni di dollari registrati settimanalmente, ma rappresentano comunque un primato interessante per il protocollo principale dell’ecosistema Base.

A maggior ragione, considerando le previsioni di crescita del mercato stablecoin on-chain – con diversi analisti che stimano un incremento dei volumi fino a 50X entro il 2035 – il posizionamento attuale di Aerodrome su questo segmento potrebbe risultare un grosso vantaggio competitivo per il futuro.

Espansione prevista sui mercati di Ethereum nel Q2 2026: bullish per il token AERO

C’è anche un ulteriore elemento che rende il protocollo Aerodrome particolarmente interessante da analizzare. Dovete sapere che questa piattaforma, a differenza della maggior parte degli altri DEX, gira solo ed esclusivamente su Base e non supporta altre reti. Nonostante questa limitazione, riesce comunque ad imporsi come terzo protocollo per volumi di scambio, ma a breve ci sarà una svolta che potrebbe rendere Aerodrome ancora più dominante.

Il team di Dromos Labs – entità che si occupa dello sviluppo del DEX – ha annunciato che a luglio 2026 avverrà l’espansione su Ethereum, portando nuove pool sulla principale rete dell’ecosistema DeFi, dove attualmente si concentra una grande fetta dei volumi di negoziazione. Pensate che nel mese di marzo su Ethereum sono stati processati ben 41 miliardi di dollari di volumi, contro i 194 miliardi registrati su tutto il mercato on-chain.

Questo significa che Aerodrome avrà a breve una nuova opportunità per accrescere le proprie metriche e attirare altri miliardi di dollari di volumi di scambio, consolidando il suo ruolo da leader nell’ecosistema DeFi. Tutto ciò si traduce in una chance per incrementare le revenue della piattaforma, e conseguentemente offrire una narrativa rialzista per il token nativo AERO.

Buyback e flusso di valore agli holder di AERO

A proposito di AERO, la criptovaluta principale del DEX Aerodrome presenta un meccanismo di buyback con cui il protocollo redistribuisce il valore generato agli holders. Secondo quanto riportato nei documenti relativi alla tokenomics del progetto, il 100% delle commissioni generate dal trading sul DEX va direttamente ai detentori di veAERO, ossia il token che si ottiene bloccando AERO in governance per un periodo che può arrivare fino a quattro anni. 

In questo modo la quota di cashflow che va a finire agli holder di veAERO incentiva gli utenti a bloccare le monete e ridurre conseguentemente la quota di offerta circolante, offrendo così uno spunto rialzista per i prezzi. Soprattutto, questa dinamica risulta interessante perché AERO viaggia su un rapporto P/E molto basso, ossia sembra sottovalutato rispetto a molti altri asset DeFi.

Al momento l’FDV di AERO ammonta a 760 milioni di dollari circa, con una revenue annualizzata destinata agli holder pari a 84 milioni di dollari. Questo porta il rapporto a 9, punteggio che è già di per sé relativamente basso se confrontato con i token di altri DEX, e che fino a poco tempo fa appariva ancora più basso. Nell’ultimo mese infatti i prezzi di AERO sono cresciuti di un +20% circa, cosa che ha fatto aumentare la valutazione FDV del progetto.

La tesi rialzista è quindi quella che Aerodrome crescerà come volumi di scambio nei prossimi mesi e che di conseguenza aumenterà le proprie revenue, offrendo così più incentivi agli holder e attirando nuova domanda di acquisto. Ci sono tutte le carte in tavola e c’è spazio per crescere sul mercato: ora sta al protocollo portare effettivamente i numeri.