Sky chiude maggio in rosso ma rimane bullish: la crypto DeFi più storica batte Bitcoin

Sky Protocol archivia maggio con il segno meno, tradendo le aspettative degli investitori: l’omonima crypto del progetto DeFi ha concluso il mese a -14,4%, segnando una brutta inversione dopo una serie consecutiva di 5 candele mensili in verde. Nonostante ciò SKY mantiene ancora un assetto fortemente  rialzista, con un grafico che da inizio anno batte le performance di BTC del +47%, oltre ad andare controtrend rispetto all’andamento della maggior parte delle altcoin.

Per il più antico protocollo DeFi costruito su rete Ethereum ci sono tanti driver rialzisti all’orizzonte che fanno pensare a un ritorno della domanda nel mese di giugno. L’interesse per la stablecoin USDS è ancora particolarmente alto, e il programma “Sky Agent Network” – avviato a fine marzo – sta contribuendo ad attirare molti capitali.

Sky Protocol: continua la corsa di USDS

In questo momento USDS appare come la terza stablecoin più grande di tutto il mondo crypto in termini di capitalizzazione di mercato, dietro solo a USDC e USDT. La moneta centrale del protocollo Sky – slegata dalla precedente versione DAI dopo il rebranding del progetto ex MakerDAO – vale 11 miliardi di dollari, in aumento di oltre 4 miliardi dallo scorso anno.

Questa crescita ha permesso a Sky di produrre un numero maggiore di ricavi nel tempo, in quanto il suo business è fortemente collegato all’espansione della stablecoin. Ricordiamo che USDS è garantita da una serie di asset che vengono impiegati in maniera produttiva in DeFi e tramite strumenti off-chain, così da generare importanti entrate economiche per l’ecosistema.

Di conseguenza anche le riserve operative della Sky Foundation, che vengono utilizzate periodicamente per finanziare lo sviluppo del protocollo e fornire incentivi agli utenti, si sono mantenute relativamente alte. Attualmente vediamo 72,4 milioni di dollari in cassa, in aumento di 30 milioni da inizio anno.

Sky Agent Network: il programma che cattura rendimenti per l’ecosistema DeFi

Una delle narrative più interessanti che sta portando parecchia attenzione sul protocollo Sky è quella relativa al “capital allocation” della liquidità di riserva. Dal 25 marzo infatti la piattaforma ha attivato 8 agenti per andare a caccia di rendimenti a favore della stablecoin USDS e di tutto l’ecosistema DeFi, sotto il framework del cosiddetto “Sky Agent Network”.

In poche parole, 8 partner indipendenti sono incaricati di prendere parte dei capitali a garanzia di USDS e impiegarli in vari prodotti di yield per fornire un rendimento aggiuntivo agli holder della stablecoin e agli staker di SKY. Ogni agente ha un suo settore di appartenenza, con attività diverse l’una con l’altra per offrire un flusso di revenue diversificato e non dipendente da una singola fonte.

Come ha intelligentemente affermato un ricercatore di Blockworks in una recente intervista, possiamo immaginare il modello come Sky che opera da banca centrale, e i vari agenti che fungono da banche commerciali. In pratica piattaforme come Spark, Obex, Maple e Grove accedono alla liquidità di USDS tramite “corsie preferenziali”, producono yield tramite varie strategie e trattengono una percentuale per il lavoro svolto.

Da qualche mese l’intero mercato crypto sembrerebbe apprezzare questo trend dei capitali impiegati da vault e operatori esterni, con casi di successo che vanno anche oltre Sky. Non è un caso infatti se dei due progetti DeFi in controtendenza di cui abbiamo parlato la scorsa settimana, uno di essi è Morpho, protocollo di lending che sta guadagnando molta trazione proprio grazie a questo modello di allocazione modulare del capitale.

L’alto numero di fees sostiene la price action di SKY

SKY è uno dei pochi token DeFi che da inizio anno, nonostante l’andamento deludente di tutto il settore crypto, può ancora vantare performance positive. Come accennato all’inizio, la moneta sovraperforma anche il re Bitcoin in ritorni YTD, con una crescita relativa del +47%, che evidenzia la forte attenzione speculativa degli investitori.

Il punto di forza di SKY riguarda la redditività del protocollo, che secondo i dati di DeFiLlama produce oltre 390 milioni di dollari in stime annualizzate. Parte di questi ricavi finisce negli staker di USDS, che sono incentivati a bloccare più capitali e aumentare il flusso economico all’interno dell’ecosistema. Un’altra parte invece  va al protocollo stesso, dove si divide tra riserve operative e programmi di buyback del token SKY.

Da notare soprattutto come le commissioni incassate dalla piattaforma siano rimaste molto elevate negli ultimi anni, nonostante il TVL non abbia seguito un andamento crescente. 

Sky è il protocollo DeFi più longevo su Ethereum

Maggio è stato un brutto mese sia per SKY che per tutto il comparto crypto. Ora il mese di giugno si è aperto con due candele giornaliere molto positive per la moneta, che hanno permesso di recuperare un notevole +8,7% sul grafico, mentre Bitcoin, Ethereum ed altre altcoin blue chip continuano a viaggiare in ottica ribassista.

C’è evidentemente un sentiment fortemente rialzista nell’aria, tanto da alimentare una nuova domanda di investimento sul crypto asset, seguendo il trend che è in atto da inizio anno. Un altro motivo che potrebbe spiegare questa attrazione speculativa riguarda probabilmente il fatto che Sky appare come una piattaforma rodata e affidabile del panorama DeFi.

Tra tutti i protocolli costruiti su Ethereum è quello più datato, essendo ormai sul campo da oltre 11 anni. Come ricordato in un tweet pochi giorni fa, attualmente sono passati più di 8 anni di operatività senza alcuna perdita per i possessori di stablecoin, e oltre 6 anni senza incidenti di sicurezza di alcun tipo.

Questo fattore non è assolutamente da sottovalutare, soprattutto in un periodo del genere dove stanno proliferando tanti hack ai protocolli DeFi, tra cui anche qualche recente grossa compromissione che ha generato milioni di dollari di perdite per l’ecosistema. Proprio per questo motivo Sky viene percepito come un protocollo solido, nonché uno dei pochi realmente pronto ad accogliere il flusso dei capitali istituzionali.