Un errore da 270 miliardi. Il re degli investimenti tech aveva ragione, ma non ci ha creduto abbastanza

Masayoshi Son è un investitore leggendario. Con la sua SoftBank ha effettuato tanti investimenti leggendari, in genere nel settore tech. Nel dicembre 2016 SoftBank ha investito circa 2,8 miliardi di dollari in Nvidia e nel maggio 2017 rivelerà di detenere il 4,9% di un’azienda che oggi vale, in termini di capitalizzazione di mercato, 5.500 miliardi di dollari. Sarebbe stato il colpo della vita per tutti, anche per fondi ricchi, anzi ricchissimi come SoftBank e le sue diverse gestioni. Tuttavia, come in altri casi celebri e passati alla storia, le cose non sono andate così.

Masayoshi Son decise infatti di uscire da Nvidia nel 2019, molto prima che il titolo facesse il boom che lo ha reso il più capitalizzato al mondo. Faremo un po’ di aritmetica per capire quanto ha perso di guadagni potenziali e – in realtà – per capire anche la lezione che ci può essere per tutti noi piccoli investitori.

La lungimiranza non basta?

La prima lezione alla Fedro può essere questa: si può essere lungimiranti quanto si vuole, che senza tenacia difficilmente si portano a casa dei risultati importanti. Masayoshi Son infatti ci aveva visto giusto. Aveva comprato – per somme importanti ma ridicole rispetto al potenziale effettivo dell’azienda.

L’investimento fu riportato a maggio 2017 e parlava di circa il 4,9% dell’intera azienda. La somma investita? 2,83 miliardi di dollari, che a maggio già valevano 4 miliardi. Successivamente Masayoshi Son decise di trasferire la quota da SoftBank Group – la holding – al fondo specifico Vision Fund. L’operazione – tenendo conto anche dei profitti sui derivati/collari – fu di 2,9 miliardi di dollari. Sufficienti per godersi una bella vecchiaia – o comunque per segnare sul bilancio di un fondo anche importante dei gain da rimanere allibiti.

Il 4,9% dell’intera capitalizzazione di Nvidia oggi varrebbe la bellezza di 270,3 miliardi di dollari. Un gain potenziale di 95x, che però, almeno con la sua posizione iniziale, Masayoshi Son si è perso per essere uscito… troppo presto.

Seconda lezione: si può tornare ancora in futuro

Questo movimento di Masayoshi Son è considerato uno dei più grandi blunder della storia, uno dei più grandi errori di sempre nel mondo della finanza. È in buona compagnia – qui Warren Buffett sulle azioni Apple – ma forse nessuno mai ha “perso” una cifra di questo tipo.

Il gruppo aveva – anche se tramite probabilmente le attività di asset management – posizioni in Nvidia nel 2024. La posizione è stata poi liquidata per 5,83 miliardi di dollari, investimento che in parte ha finanziato la sua partecipazione in OpenAI.

Terza lezione: conta la somma, se positiva o negativa

Nella lunga storia di investitore tech, Masayoshi Son ha anche commesso degli errori. WeWork, Wirecard, Katerra e altre.

Conta però anche il risultato finale. SoftBank ha una storia di enormi guadagni, di enormi puntate andate bene – e non saranno certo questi errori, che pur ci sono stati, a macchiala reputazione di uno degli uomini più ricchi e potenti del mondo.