Cathie Wood dovrà vendere Anthropic dopo la IPO, ma c'è un motivo. Ecco perché ridurrà esposizione a gigante AI

ARK Venture Fund, la gestione più venture capital dei fondi di Cathie Wood, ha una posizione considerevole in Anthropic. La società però è prossima alla quotazione e certe regole di queste gestioni di Wood porteranno a grandi rivoluzioni nella posizione. Secondo le più recenti indiscrezioni Anthropic dovrebbe arrivare sul mercato già tra la fine di settembre e l’inizio di ottobre. Quanto farà ARK sarà seguito da migliaia di investitori in tutto il mondo.

ARK Venture Fund tenta infatti di mantenere un’esposizione all’80% su società non quotate e al 20% su società quotate. L’arrivo di Anthropic in borsa – come racconta Cathie Wood – costringerà a delle considerazioni e degli spostamenti.

Cosa c’è in ARK Venture Funds

C’è un problema nel giudicare per importanza economica i singoli investimenti di fondi di questo tipo. Per le società quotate abbiamo infatti il valore di borsa a darci una mano. Per quanto riguarda invece le società non quotate, abbiamo delle quotazioni forse un po’ sbilenche – e che andranno poi confermate dalle successive ed eventuali quotazioni in borsa / IPO.

Anthropic vale meno del 4% del portafoglio, ma una volta quotata finirà appunto a dividersi quel 20% dedicato alle società quotate del portafoglio che Cathie Wood, secondo una sua recente uscita pubblica, non vorrebbe superare.

Tenendo conto delle prime 10 per esposizione, abbiamo SpaceX quotata e poi le altre che sono in attesa e/o con IPO in preparazione, siamo già all’11%. Il fondo è già nel complesso sopra all’80/20 quindi dovrà ribilanciare vendendo, come confermato appunto da Cathie Wood, parte delle dotazioni di Anthropic. Difficile che lo faccia con l’altro titolo di grande spessore tra quelli quotati, dato che il gruppo punta long su SpaceX e con altri fondi gestiti direttamente sta aumentando le posizioni.

Sarà un problema per Anthropic?

No. Parliamo di una dotazione in capo a ARK Venture che è relativamente ridotta rispetto alla capitalizzazione alla quale punta il gruppo. Tuttavia, quando certe società diventano public nel senso americano, ovvero quando si quotano, si innescano anche altri meccanismi.

Al momento il fondo è già molto più esposto del dovuto e del programmato verso aziende quotate. Questo dipende dal fatto che le azioni di SpaceX del fondo sono ancora soggette a lockup, ovvero potranno essere eventualmente vendute soltanto progressivamente.

ARK comunque potrebbe scaricare Anthropic con ARK Venture e prendere posizione anche con altri fondi che non sono sottoposti a questo tipo di limitazioni.