Aiuto, le famiglie sono sempre più indebitate. E pagano sempre meno le rate con puntualità. Mai così male dal COVID

Mentre tutti sono affaccendati con le questioni (di letto e non) del CEO di Nvidia, c’è altro che accade nell’economia e che può diventare rapidamente fonte di preoccupazione. L’indebitamento privato negli Stati Uniti cresce a ritmo sostenuto. Nell’ultimo trimestre le famiglie americane hanno infatti aggiunto 334 miliardi di dollari di debito, raggiungendo – secondo i dati diffusi da Federal Reserve di New York – i 19.100 miliardi totali. Non è però il problema più grande. Bitcoin come scudo dalla crisi?

Ci sono infatti altri problemi: il tasso di delinquencies – ovvero il tasso di morosità – ha superato il 5%. Un numero alto – non ancora da crisi – ma comunque in crescita a sufficienza per confermare uno stato di difficoltà dei consumatori americani.

Le difficoltà aumentano l’indebitamento

Da un lato abbiamo le difficoltà, evidenti, del pubblico americano. L’indebitamento sale in modo rapido, sia per quanto riguarda i mutui sia per quanto riguarda invece le carte di credito. Dall’altro abbiamo altre difficoltà, perché i cittadini americani pagano sempre meno le rate in tempo.

Il tasso di morosità è salito in un solo trimestre dello 0,3%, attestandosi appunto al 5%. Come abbiamo già detto, non siamo ancora a livelli da crisi e da fuggi fuggi, ma è un segnale che l’economia che cresce negli States non è l’unico dato al quale guardare per capire dove siamo diretti.

Salgono inoltre i crediti fortemente deteriorati, che toccano il 2%, cifra che non si vedeva dai tempi del COVID. Sono problematiche concrete, delle quali dovrà tenere conto una Federal Reserve che sembrerebbe essere parecchio lanciata verso il ritorno di una politica monetaria molto restrittiva.

Quanto è brutto come segnale?

Per ora non ci sono strappi: la progressione è relativamente lineare e non sembrerebbe esserci stato ancora uno strappo stile grande crisi del 2008-09. Tuttavia, sono numeri in crescita e che dovrebbero far riflettere chi prenderà decisioni di politica monetaria. Siamo sicuri di poterci permettere un periodo di lacrime e sangue, se i debitori sono messi così?

Intanto gli americani reagiscono nell’unico modo possibile: indebitandosi ancora di più, con le delinquencies anche di lungo periodo e superiori ai 120 giorni che sono in forte crescita.

Il segnale riguarda poi anche la possibilità di consumare in futuro. E i consumi privati valgono il 66% circa dei consumi dell’intera economia statunitense. Un deterioramento significativo delle condizioni finanziarie del grande pubblico potrebbe presto trasformarsi in qualcosa di più grave, a cascata, che impatti anche sulla crescita.

Quanto potranno peggiorare ancora?

È l’altra grande domanda: possono peggiorare ancora molto, le condizioni di cui sopra, prima che ci sia un’evidente trasmissione all’economia in generale?

Non è una domanda con risposte semplici – e difficilmente qualcuno vorrebbe sedersi sui troni dove si prendono le decisioni più importanti per l’economia.