Fear and Greed: cresce la paura tra i crypto investitori con Bitcoin sotto i 70.000 dollari

C’è ancora un clima di forte apprensione all’interno dei mercati crypto. Bitcoin sta registrando la sesta candela settimanale consecutiva in rosso, con i prezzi che, mentre scriviamo questo articolo, hanno appena perso il supporto dei 70.000 dollari. L’indicatore Fear and Greed Index mostra valori che non venivano rivisitati dal periodo precedente al rally di agosto, evidenziando la presenza di un sentiment guidato da venti ribassisti.

Al momento i capitali degli investitori nativi del mondo crypto sembrano essere focalizzati su altre piazze speculative: lo vediamo dalla crescita dei volumi di trading relativi al comparto azionario su mercati perpetual come quello di Hyperliquid, così come dalla contrazione della liquidità in stablecoin.

Tutto sommato, però, le condizioni non appaiono così drastiche come potrebbe suggerire questa lettura. Alcune metriche, infatti, mostrano un timore meno diffuso del previsto, almeno per quanto riguarda i capitali più strutturati.

Fear and Greed Index a picco: annullato il rally di agosto di Bitcoin e crypto

Ad oggi il nostro Fear and Greed Index, elaborato internamente da Criptovaluta.it sulla base di una serie di metriche di mercato, mostra un punteggio pari a 20, in calo di otto punti rispetto al valore registrato ieri. In poco più di un mese l’indicatore è passato dal segnalare una condizione di avidità estrema, quando Bitcoin si trovava ai massimi locali di settembre, fino all’attuale area di estrema paura.

L’ultima volta che il grafico aveva toccato un valore simile a quello odierno risale al periodo di inizio luglio, poco prima che il mercato crypto accelerasse al rialzo, con un movimento culminato nel rally delle settimane successive.

Il segnale è chiaro: gli investitori risentono delle terribili performance registrate da BTC68.756 $▼ -6,49% e dal mercato crypto nel suo complesso, che ha perso oltre 500 miliardi di capitalizzazione dal top di settembre. Il sentiment è dominato dalla paura, e questo non può che ripercuotersi sulle dinamiche di mercato, favorendo una minore propensione ad assumersi rischi non necessari da parte degli operatori.

Ad ogni modo, ci sono altri indicatori che dobbiamo analizzare per avere un quadro più veritiero possibile dell’outlook speculativo attuale.

Contrazione della liquidità nel mondo crypto: meno stablecoin e più capitali indirizzati verso gli asset TradFi

Una delle cause (o forse delle conseguenze) di un Fear and Greed Index così in calo riguarda la progressiva contrazione della liquidità osservata nelle ultime settimane all’interno dell’ecosistema crypto.

In primis, come spiegato ieri dal nostro caporedattore Gianluca Grossi, il problema è che le stablecoin stanno perdendo quasi 20 miliardi da ottobre, in termini di capitalizzazione circolante. Questo vuol dire che, non solo non vi è un aumento di capitali all’interno del comparto crypto – condizione che per tutto il 2024 e il 2025 aveva favorito un trend rialzista dei prezzi – ma si assiste addirittura a un forte drenaggio.

A questo si aggiunge anche un secondo problema: gli occhi degli investitori sembrano puntati principalmente sulle montagne russe di Wall Street, che in poche settimane ha dato prova a tutti della sua capacità di rendersi estremamente volatile.

In particolare, su Hyperliquid i trader istituzionali stanno uscendo da Bitcoin per concentrarsi sugli asset TradFi. Notiamo infatti come il volume della sezione HIP-3 della piattaforma – dedicata al trading di contratti perp su azioni, materie prime e indici – ha superato di recente il volume registrato da $BTC.

Questo è un chiaro monito di come il mondo crypto stia attirando poco interesse speculativo. Tale tendenza rischia inoltre di persistere, o addirittura intensificarsi, anche nelle prossime sessioni, visto che a Wall Street è attesa l’IPO di Anthropic, evento che potrebbe drenare altri capitali dal mercato.

Gli investitori più professionali non sono così spaventati da Bitcoin e crypto

Nonostante la situazione non sia oggettivamente delle più rosee e il Fear and Greed Index mostri un clima di crescente paura, c’è comunque un dato che evidenzia come il quadro complessivo non sia ancora del tutto compromesso al ribasso.

Non tutti gli investitori infatti si aspettano uno scenario apocalittico in arrivo sui mercati. I trader più professionali, in particolare quelli che fanno trading di opzioni su Deribit, non stanno prezzando un incremento della volatilità nel breve termine. Infatti, il DVOL Index – metrica che misura la volatilità implicita attesa a 30 giorni (calcolata a partire dal prezzo delle opzioni) – non mostra un aumento significativo delle turbolenze.

Al momento il DVOL Index si trova a 39 punti, a un livello ben più basso di quello registrato durante l’aspra fase di sell-off di giugno, quando lo stesso indicatore segnava 54 punti. Ciò significa che, almeno su questi mercati, i trader non stanno ancora prezzando una condizione di forte stress.

Va comunque specificato come lo skew delle opzioni sia attualmente orientato verso i contratti put, a dimostrazione di come i trader di opzioni preferiscano proteggersi dai rischi di ulteriori cali piuttosto che puntare a un recupero. Nonostante ciò, l’outlook resta meno preoccupante di quanto suggeriscono le metriche relative al sentiment, e questa rappresenta forse l’unica nota di speranza a cui gli holder di Bitcoin possono ancora aggrapparsi.