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Ciò che sta accadendo in quel di Hyperliquid ha dell’incredibile, sotto diversi punti di vista. Il boom sui mercati delle materie prime, con beni come oro, argento e rame che stanno letteralmente spiccando in volo sulla scia delle incertezze macroeconomiche e delle tensioni globali, sta permettendo al famoso DEX perpetual di registrare volumi di trading record.
Ne risente molto positivamente la crypto $HYPE, token nativo di Hyperliquid, che si porta a casa un +54% circa negli ultimi 4 giorni di negoziazioni. Va peggio invece per Binance, che vede aumentare la quota di mercato del suo più diretto competitor del mondo decentralizzato, e che viene oltretutto “provocata” dalle parole del fondatore del DEX. Vediamo più nel dettaglio la situazione in questo articolo.
Oro, argento rame: il trio delle materie prime porta numeri pazzeschi su Hyperliquid
Nel mese di gennaio l’oro è in rialzo del +27%, l’argento segna quota +66% mentre il rame avanza a +13%. Tutte performance che agli occhi di qualsiasi investitore sano di mente risultano particolarmente eccezionali, e che contribuiscono ad attirare sempre più capitali in cerca di esporsi su questo meta narrativo molto forte.
L’interesse dei traders è arrivato persino sulle borse di Hyperliquid, non propriamente definito un broker per il trading di asset tradizionali, ma in grado di offrire accesso a titoli tokenizzati tramite la propria infrastruttura blockchain super performante. Parliamo in realtà di una nicchia di questo DEX, descritta sotto il nome della categoria “HIP-3”, che tuttavia da qualche giorno non è più secondaria in termini di volumi scambiati e di importanza per le revenue generate.
Infatti guardando alle metriche relative al comparto HIP-3, notiamo come i primi 3 contratti per open interest sono rispettivamente oro, argento e rame, con un totale complessivo di oltre $635 milioni di posizioni aperte in questo momento. I volumi sono ancora più esplicativi dell’hype del momento, con $1,2 miliardi di scambi nelle ultime 24 ore solo sull’argento, a cui si aggiungono $318 milioni sull’oro e $151 milioni sul rame.
La cosa più incredibile di tutte, è che il trio delle materie prime ha superato in breve tempo l’indice XYZ100, che rappresenta il primo ticker di questo mercato nonché quello generalmente più negoziato.
Una corsa incredibile delle materie prime: milioni a cascata in ingresso su Hyperliquid
Ci correggiamo: la vera cosa più incredibile di questo folle rally delle materie prime è che nel giro di pochi giorni sono arrivati capitali immensi per scommettere sul mercato di Hyperliquid, nonostante parliamo di contratti derivati che non vanno a scambiare direttamente il sottostante.Appena 2 giorni fa vi avevamo parlato del record del settore HIP-3 e dell’open interest totale schizzato a $790 milioni.
Ebbene oggi dobbiamo aggiornare il dato a $1,16 miliardi: parliamo di $370 milioni di valore nozionale in più, a distanza di sole 48 ore, salto più unico che raro trainato quasi interamente dal trio oro, argento e rame. Ricordiamo che circa il 50% delle commissioni registrate da questi mercati HIP-3 (che sono gestiti da builders esterni), anche detti tecnicamente “builders deployed perps”, finiscono direttamente nelle tasche di Hyperliquid.
Questo boom di volumi ed open interest, inutile dirlo, si riflette in modo diretto anche sul prezzo di $HYPE, che mentre scriviamo viaggia a $34,3 con una crescita del 54% in soli 4 giorni. L’aumento del prezzo deriva in parte dal fatto che il protocollo Hyperliquid effettua periodicamente dei buyback molto aggressivi su $HYPE con le revenue incassate.
Visto che le revenue sono aumentate grazie all’aumento dei volumi HIP-3, di conseguenza anche i buyback crescono di intensità. Inoltre c’è anche un tipo di influenza psicologica legata alla percezione di Hyperliquid come infrastruttura finanziaria completa, capace di attirare liquidità e utenti non solo dal mondo crypto, ma anche da segmenti di mercato tradizionalmente lontani dal contesto DeFi.
Hyperliquid sfida Binance: si riduce il gap dei volumi perps
Aggiungiamo anche che, secondo i dati di Hypeflows, nell’ultimo mese la quota di mercato relativa ai volumi perps di Hyperliquid è salita vertiginosamente, aggiungendo un +2,7% nello scontro diretto con Binance. Le performance di oro, argento e rame hanno contribuito ovviamente a ridurre questo gap, mettendo in discussione il dominio futuro dell’exchange centralizzato.
Ricordiamo che Binance vanta ad oggi la quota maggiore di volumi perpetual, con metriche ben maggiori di qualsiasi altra piattaforma del settore. Ad ogni modo, per la prima volta dopo anni vediamo finalmente un DEX che sta riuscendo a erodere quote di mercato in modo consistente al gigante e che in un certo senso “minaccia” la sua posizione da leader.
Mai prima di oggi avevamo visto tanto interesse degli utenti a spostarsi su soluzioni decentralizzate, a maggior ragione se parliamo di trading di derivati in leva. Il gap dello spot market rimane invece ancora molto ampio, a favore di Binance.
Da sottolineare poi anche l’ultima frecciatina di Jeff Yan, fondatore e costruttore di Hyperliquid, che pochi giorni fa ha pubblicato un post da suo account X in cui elevata la sua piattaforma come la fonte più liquida al mondo per il trading di BTC su borse perps. Nello screenshot pubblicato di vede uno spread più ampio per la coppia BTC-USDT su Binance rispetto al medesimo contratto (settlement USDC) su Hyperliquid.
Questo è un dato che pesa parecchio, in quanto incide sulla profondità di mercato e sul costo di esecuzioni per ordini di grandi dimensioni. Ci sarà tuttavia da valutare se e come cambierà lo spread nei due mercati in un orizzonte temporale più lungo.
