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Le azioni di Circle, la società che emette le stablecoin USDC e EURC, sono crollate del 17,55% della giornata di ieri, martedì 30 giugno. Dietro il crollo c’è stato l’annuncio da parte di 120+ aziende del lancio di una nuova stablecoin negli Stati Uniti. Un consorzio al quale parteciperà anche il principale distributore di USDC, che è Coinbase.
Un disastro che è forse però anche una reazione esagerata dei mercati, che non tiene conto di progetti simili, sviluppati anche da Circle stessa tramite Arc, e della difficoltà di far funzionare consorzi così ampi. I mercati però hanno già emesso una sentenza, quasi definitiva, nonostante, come vedremo più avanti, ci sono fondi che continuano a comprare le azioni $CRCL.
Cosa sta succedendo e perché
Circle ha perso oltre il 17% in una sola sessione. Poco prima dell’apertura delle borse USA nella giornata del 30 giugno, è arrivato l’annuncio della nascita di OUSD, una nuova stablecoin con riserva, che distribuirà gli introiti ai partecipanti e che vede la partecipazione di tanti giganti, sia del settore finanziario classico, sia invece del settore industriale. Non solo BlackRock, BNY Mellon, Mastercard e Visa, ma anche Google, DoorDash, Stripe, e tante altre aziende e banche anche straniere.
Gli investitori in Circle hanno avvertito immediatamente l’ondata di panico. Circle infatti è ad oggi l’emittente dominante di stablecoin negli Stati Uniti, complice un percorso di regolamentazione sempre sul pezzo, e complice anche una relativa debolezza del concorrente di sempre, Tether, negli States. Tether ha infatti dovuto lanciare una nuova stablecoin (USAT) per essere compliant con le nuove regole contenute nel GENIUS Act.
A far preoccupare di più gli investitori è la partecipazione al consorzio di Coinbase, exchange che è il principale distributore di USDC, con un accordo che però trasferisce i rendimenti della stablecoin proprio all’exchange.
Prima di fasciarsi la testa
Non è in realtà il primo progetto che vede la partecipazione di decine se non centinaia di aziende per la creazione di una stablecoin. In realtà anche Circle, con il lancio della sua blockchain Arc, aveva raccolto le adesioni di diversi dei soggetti che sono oggi impegnati nel lancio di OUSD.
- I consorzi sono difficili
Dai veti incrociati a interessi non sempre convergenti, far funzionare consorzi così grandi è sempre stato molto problematico. Tra il primo comunicato stampa e l’effettivo funzionamento c’è la stessa distanza che separa il dire e il fare. La notizia, per intenderci, sarà anche preoccupante per chi detiene azioni $CRCL, ma forse lo è meno di quanto sia sembrato ieri.
- Non è detto che operino negli stessi mercati
USDC è forte sia sugli exchange regolamentati (dove OUSD potrebbe essere in un certo senso un concorrente), sia in DeFi, dove l’affermazione di progetti nuovi è più difficile.
A essere fonte di preoccupazione in questo senso c’è la partecipazione al nuovo consorzio di giganti del settore crypto come Ripple, Bybit, Morpho e altri. Anche qui: non è la prima volta che si appoggiano progetti più difficili da far funzionare.
Intanto Cathie Wood compra
Cathie Wood sta comprando azioni Circle da qualche giorno e a quanto pare non era al corrente del lancio di OUSD. Oppure lo ha ignorato, ritenendo che il gruppo Circle sia solido a sufficienza per tornare su livelli di prezzo più elevati.
Per la terribile giornata di ieri del titolo, i fondi ARK che sono gestiti da Wood hanno aggiunto posizioni per 3,5 milioni di dollari proprio su $CRCL.
