Warren Buffett: 400 miliardi fermi e zero investimenti in AI. Cosa sta dicendo ai mercati?

Le domande che tutti si stanno facendo sono in realtà due: la prima è perché Warren Buffett – o meglio l’azienda che ha fondato e guidato per decenni – è ancora seduta su una montagna di liquidità, senza investirla. La seconda è perché sempre la sua azienda non si sta esponendo verso il mondo dell’intelligenza artificiale, che è il trend che ha spinto i mercati negli ultimi due anni. Le risposte sono banali, sotto gli occhi di tutti, ma nessuno si è fermato a pensarci a sufficienza.

I numeri sono impressionanti: quasi 400 miliardi di dollari fermi – o meglio, investiti in titoli di debito USA a breve scadenza, e dunque non investiti nell’azionario. E, per quanto riguarda gli investimenti in AI, almeno secondo la vulgata che leggerete online, zero dollari allocati.

La montagna di cash di Warren Buffett

L’estate vuol dire caldo, cocktail con gli ombrellini colorati e poche notizie che arrivano dai mercati. E per questo chi si occupa di informazione deve arrabattarsi con il riciclo di storie che in realtà risalgono a mesi prima. Non è infatti una novità che Berkshire Hathaway è seduta su un’enorme montagna di cash. Il gruppo non ha effettuato spostamenti noti nel corso degli ultimi giorni e dunque il numero che circola è sempre lo stesso: 397,4 miliardi di dollari che non sono allocati.

Di contro il gruppo ha 348 miliardi di dollari in investimenti nell’azionario. Ancora più in breve: per ogni dollaro che è investito in azioni, Berkshire ne ha 1,18 fermi.

È un allarme: se un uomo – o meglio un’azienda che deve la sua enorme fortuna al mercato azionario è così ferma, c’è qualcosa che non va.

D’altronde l’indicatore di bolla di Warren Buffett lampeggia. E dunque tutto torna. C’è una crisi incombente, lo stesso Buffett pubblicamente ha detto di ritenere l’azionario esteso eccessivamente e dovremmo preoccuparci al peggio.

La verità però è che finché non saranno aggiornati gli investimenti – e questo avverrà nelle prossime 6 settimane – non possiamo sapere cosa abbia fatto davvero Berkshire nel secondo trimestre del 2026.

La questione AI

Soltanto chi non conosce nulla della filosofia di investimento di Warren Buffett – e dunque di Berkshire Hathaway può in qualche modo pensare che si tratti di un messaggio.

• Berkshire investe in aziende che ritiene sottovalutate;
• Berkshire non corre dietro le mode;
• Berkshire si è pentita in passato di non averlo fatto, ma non per questo cambierà atteggiamento.

Ad ogni modo, Berkshire in realtà ha appena finanziato Google, proprio all’interno di una raccolta di capitale per l’espansione del comparto AI interno. L’azienda fondata da Warren Buffett ha offerto 10 miliardi di dollari, all’interno di un round da 80 miliardi. In cambio, Berkshire Hathaway ha ricevuto azioni.

E per quanto questo sia l’unico investimento nel comparto, parlare di Berkshire fuori dal giro, è forse troppo. L’azienda ha aumentato la sua esposizione verso Alphabet/Google – che è una delle aziende leader di questa “rivoluzione”.

Chi si aspetta, lo ripetiamo, Berkshire long su azioni dai prezzi esorbitanti – come nel caso della neoarrivata (negli USA) SK Hynix – non ha capito come funziona questa azienda.

O forse farebbe bene a dirigersi verso Cathie Wood se dovesse essere alla ricerca di una guida.