Dai

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Dai (DAI) è una stablecoin decentralizzata agganciata al dollaro statunitense, lanciata nel 2017 da MakerDAO. È mantenuta stabile da un sistema di collaterale crypto sovracollateralizzato gestito da smart contract su Ethereum, e dal 2024 affianca la nuova stablecoin USDS introdotta con il rebrand del protocollo in Sky.

Dai (DAI) è una stablecoin decentralizzata agganciata al dollaro statunitense con rapporto 1:1, lanciata a dicembre 2017 da MakerDAO, una delle organizzazioni autonome decentralizzate più longeve e influenti dell’ecosistema DeFi, fondata da Rune Christensen. A differenza di stablecoin come USDT o USDC, garantite da riserve in dollari custodite in conti bancari tradizionali, DAI mantiene il suo valore tramite un sistema di collaterale crypto sovracollateralizzato e governato esclusivamente da smart contract su Ethereum.

Il meccanismo di funzionamento si basa sui Vault: gli utenti depositano asset come ETH, wBTC, USDC o altre crypto approvate dalla governance e ricevono in cambio nuovi DAI, fino a un valore inferiore a quello del collaterale depositato (il rapporto minimo di sovracollateralizzazione varia in base al tipo di asset, tipicamente tra il 110% e il 200%). Per ritirare il collaterale, l’utente restituisce i DAI ricevuti più una stability fee calcolata in proporzione al tempo trascorso.

Le caratteristiche distintive di Dai:

• Sovracollateralizzazione: ogni DAI in circolazione è garantito da un valore di crypto superiore al suo valore nominale, fornendo un cuscinetto contro la volatilità dei mercati. In caso di crollo del prezzo del collaterale, i Vault possono essere liquidati automaticamente per preservare il peg.
• Decentralizzazione del controllo: le decisioni sui parametri del protocollo (tipi di collaterale accettati, ratio di liquidazione, stability fee) sono prese tramite votazione on-chain. Storicamente sono state gestite dai detentori del token MKR, ora dalla nuova governance Sky.
• Trasparenza on-chain: riserve, debiti e parametri del sistema sono visibili pubblicamente in tempo reale sulla blockchain, senza necessità di audit di terze parti per verificarne la solvibilità.
• Composabilità DeFi: DAI è una delle stablecoin più integrate nell’ecosistema decentralizzato. Viene utilizzata come collaterale, mezzo di scambio e unità di conto in centinaia di protocolli di lending, DEX e prodotti derivati.

Nel settembre 2024, con il rebrand di MakerDAO in Sky Protocol, è stata introdotta una nuova stablecoin denominata USDS, che può essere ottenuta da DAI con un rapporto di conversione 1:1 e che offre l’accesso a meccanismi di ricompensa nativi. DAI resta pienamente operativa e supportata: la maggior parte degli utenti può scegliere se mantenere DAI nella sua forma originaria o passare a USDS in base alle proprie esigenze.

Sul piano dei rischi, DAI mantiene un’esposizione strutturale alla qualità dei suoi asset di collaterale: nel tempo il sistema ha introdotto una quota crescente di stablecoin centralizzate e di asset reali tokenizzati nelle sue riserve, riducendo la sua originaria neutralità “crypto-pura”. Resta una delle stablecoin decentralizzate più utilizzate dell’intero ecosistema.