Midterm 2026, Wall Street e oro: cosa dice la statistica dopo il voto

L’America vota per le elezioni di metà mandato e i mercati, in una fase di debolezza, rispolverano la statistica più solida di Wall Street. Dal 1950 l’S&P 500 ha chiuso in rialzo i 12 mesi successivi a tutte le 19 Midterm, con un guadagno medio del 15%. L’oro invece arriva al voto in controtendenza rispetto al suo copione, dopo la corsa e gli ATH di gennaio e la correzione delle ultime settimane.

Midterm, l’S&P 500 è salito nei 12 mesi, l’oro arriva in controtendenza

La statistica dell’S&P 500 sulle Midterm colpisce per la sua regolarità, perché nessuno dei 19 cicli elettorali ha prodotto un bilancio negativo a 12 mesi. Le elaborazioni di JP Morgan mostrano rendimenti medi in crescita costante man mano che ci si allontana dal voto, come riassume la tabella qui sotto.

A questi numeri si somma una seconda statistica, indipendente dalle elezioni, cioè la stagionalità del calendario. Novembre, il mese in cui si vota, è anche il migliore dell’anno per l’S&P 500, con un rialzo medio del +1,9% dal 1950.

Perché il 2026 non segue il copione elettorale

Un dettaglio del quadro storico però quest’anno manca all’appello. Negli anni di Midterm il minimo annuale dell’S&P 500 arriva quasi sempre prima del voto, in 7 cicli su 8 dal 1994. Questa volta l’indice si presenta alle urne a circa 2 punti percentuali dal record di inizio ottobre. Il minimo annuale dell’S&P 500 è stato segnato in aprile a 6.353 punti e oggi l’indice è sopra di quasi il 20%. La correzione in corso nelle ultime settimane è concentrata su semiconduttori e titoli legati all’intelligenza artificiale.

L’oro arriva al voto fuori dal suo schema storico

L’oro negli anni delle Midterm vive di solito il suo momento migliore, con la salita che parte in estate e prosegue fino a febbraio. Quest’anno la sequenza si è rovesciata come si osserva dal grafico, perché la corsa si è consumata a inizio 2026. L’oro è arrivato al voto in discesa dai massimi di gennaio. Le vendite hanno travolto anche i titoli minerari, come analizzato domenica nel nostro approfondimento sul crollo dell’oro e sulle miniere.

La correzione attuale non cancella però il quadro storico, perché nei sei mesi dopo il voto l’oro ha guadagnato in mediana il +2%, e sia nel 2018 sia nel 2022 è tornato a salire dopo le elezioni.

Mercati in attesa dei risultati nella notte

Gli exit poll delle Midterm sono attesi dalle 23 italiane e daranno le prime indicazioni sulle priorità degli elettori. I risultati ufficiali arriveranno invece dopo la mezzanotte, con la chiusura dei primi seggi, ma per conoscere il controllo del Congresso potrebbero servire giorni. Ai mercati interessa soprattutto la rimozione dell’incertezza, il meccanismo che storicamente alimenta il rally post elettorale.

Nel voto pesa anche il tema dei data center, con il 63% degli elettori contrario a nuovi impianti vicino a casa. La settimana resta piena, con i conti di AMD questa sera e i Nonfarm Payrolls di venerdì già segnati sul calendario economico di Criptovaluta.it®.