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Non tutti subiscono gli effetti devastanti del crollo del settore crypto: negli ultimi mesi il progetto Sky, piattaforma DeFi precedentemente conosciuta come MakerDAO, sta registrando performance nettamente superiori rispetto al resto del mercato. Nelle ultime 24 ore, mentre BTC perde il -4,7%, il token SKY guadagna il +0,52% distinguendosi come uno dei pochi asset in territorio positivo in una giornata dominata dalle vendite.
C’è anche una notizia molto interessante per il protocollo Sky, che ha da poco firmato una collaborazione strategica con il money market Morpho, aprendo ad un nuovo “Risk Capital Vault” in cui è possibile depositare stablecoin ad un tasso vantaggioso. L’iniziativa prevede anche una pool per prendere in prestito liquidità partendo da collaterale in USDS versione staked. Vediamo più vicino come funziona il tutto.
SKY tra i migliori token DeFi: prezzo ancora in up dai minimi di novembre
Da inizio 2026 l’esito dei mercati crypto è stato praticamente a senso unico, con i bear che hanno preso il dominio totale degli scambi innescando crolli profondi sia su Bitcoin che sulle altcoin. SKY è una delle poche eccezioni che è riuscita a rimanere su quotazioni maggiori rispetto al bottom locale di novembre, da cui altre monete hanno invece proseguito la discesa.
Dal minimo degli $0,040 raggiunto in quel periodo, ora SKY viaggia con un apprezzamento del +56% circa a $0,063, mostrando una struttura di mercato decisamente più solida in confronto ad altri crypto assets simili. Il grafico daily evidenzia una forza invidiabile della domanda, con gli short che negli ultimi giorni hanno ridotto la propria esposizione, segnale di una pressione ribassista meno aggressiva.
I prezzi restano comunque in marcato drawdown rispetto ai massimi di luglio in area $0,094, ma l’outlook appare costruttivo fintanto che i tori riusciranno a difendere il supporto degli $0,055, poco sotto la zona di POC dove si è costruito la maggior parte del valore negli ultimi 5 mesi.
Sky lancia un nuovo vault insieme a Morpho
Non che questa sia la causa principale della recente forza mostrata dal prezzo di SKY, ma è comunque una notizia molto interessante che apre nuove opportunità agli utenti del progetto. Nella giornata di ieri è stata annunciata una collaborazione con il protocollo di lending Morpho, il che comprende il lancio di un vault basato su esposizione USDS, e un mercato dove poter utilizzare la stessa stablecoin come collaterale per prestiti in USDC ed USDT.
Più nello specifico, sono stati aperti due vault su cui gli utenti possono depositare separatamente USDT o USDC ed approfittare di un yield superiore all’8% annuo, pagato per la maggior parte in USDS ed APY nativo, oltre ad un piccolo boost direttamente nel token MORPHO. Questi prodotti sono esposti al protocollo Sky, nel senso che la liquidità depositata viene incanalata in strategie che sfruttano la stablecoin USDS.
Parallelamente Morpho ha aperto anche una pool dove poter impegnare stUSDS (versione staked di USDS) come garanzia per prestiti in USDT ed USDC, con borrow rate al 3% circa. Considerando che stUSDS è uno yield bearing token che rende più o meno il 6%, si crea uno spread interessante tra costo del debito e rendimento dell’asset depositato.
Ciò vuol dire abilitare una possibile strategia di looping, che permette di sfruttare questo differenziale, con un LTV dell’82% ed un liquidation LTV che scatta all’86%. Chiaramente questa è un’operatività che comporta dei rischi, soprattutto in casi di forte volatilità che potrebbe colpire il peg momentaneo delle monete, ma in ottica generale rappresenta comunque un’operazione più “safe” rispetto al prestito collateralizzato con asset volatili.
TVL di Sky in calo ma revenue in crescita
Un elemento molto importante da considerare, e che più verosimilmente giustifica le elevate quotazioni di SKY, rappresenta l’alta profittabilità della piattaforma. Nonostante il TVL sia in contrazione rispetto al boom del 2021, ad oggi il protocollo genera il doppio delle commissioni e riesce a portarsi a casa revenue annualizzate per $225 milioni, numeri che valgono il sesto posto nella classifica dei progetti più redditizi del mondo crypto.
Questa divergenza è dovuta dal fatto che Sky ad oggi riesce a gestire il capitale interno con più efficienza e con margini più elevati. Oltretutto qualche anno fa il TVL era gonfiato dai prezzi di ETH, mentre ora rispecchia più verosimilmente la liquidità in stablecoin che circola nell’ecosistema.
Da sottolineare anche il fatto che USDS stia crescendo costantemente e con intensità in termini di supply circolante: fino a gennaio 2025 (poco dopo il rebranding) c’erano appena $1,5 miliardi di controvalore sul mercato, mentre adesso il numero complessivo quota $6,8 miliardi. Capite bene che più liquidità gira sull’ecosistema Sky, più il protocollo genera revenue e, di conseguenza, più gli investitori prezzano il token SKY a multipli elevati rispetto ad altri protocolli DeFi.
