PayPal stablecoin PYUSD tocca nuovo RECORD a $4,2 miliardi: +460% in un anno

Mentre nel complesso il settore delle stablecoin è rimasto piuttosto piatto negli ultimi mesi, dinamica che spiega la debolezza degli asset crypto risk-on sui grafici, la moneta di PayPal si è distinta per una crescita estremamente controtendenza. Nell’ultimo anno, la supply di PYUSD è passata da circa $750 milioni a $4,2 miliardi, segnando una fortissima espansione del +460%.

I motivi di questa crescita sono molteplici e riguardano sia una diffusione multichain su nuovi network, sia un’integrazione su broker, piattaforme DeFi e soluzioni di pagamento. Vediamo in questo articolo quali sono stati i driver principali ed in che modo noi utenti possiamo approfittare dello scenario in corso in termini di incentivi e yield.

PayPal PYUSD: supply della stablecoin in volata

Una crescita davvero incredibile quella di PYUSD, stablecoin nativa del colosso dei pagamenti digitali PayPal, che nell’ultimo trimestre del 2025 e nei primi mesi del 2026 ha attirato ben $3 miliardi di capitali. In soli 6 mesi ha guadagnato molta più supply di quanta ne aveva accumulata nei suoi primi due anni di vita, con un cambio di passo difficile da ignorare.

Parliamo di un boom clamoroso del +250% dal 1° settembre, che si estende al +460% se partiamo dal 1° marzo 2025. Il grafico di DeFiLlama è esplicativo della situazione, ed evidenzia una netta accelerazione della supply nell’ultimo periodo. Tutto ciò mentre allo stesso tempo il comparto più ampio delle stablecoin crypto è rimasto praticamente fermo senza attirare nuova liquidità, fatta eccezione per USDS di Sky e poche altre monete più piccole.

Ricordiamo anche che qualche mese fa PYUSD è stata protagonista di un bizzarro evento in cui qualche “fat fingers” della società Paxos (responsabile dell’emissione della stablecoin), avrebbe mintato per sbaglio 300.000 miliardi di nuovi token.

PYUSD cresce a febbraio grazie all’espansione su Arbitrum

L’ultimo motivo della suddetta espansione della stablecoin di PayPal è da ricercarsi nel debutto sulla blockchain di Arbitrum, che ha permesso di portare una ventata fresca di capitali. A dire il vero l’integrazione di PYUSD su questo layer-2 di Ethereum risale al luglio 2025, ma solo a febbraio abbiamo visto un ingresso di $470 milioni, tale da sancire una crescita del 70X rispetto alla modesta supply presente sulla rete fino a quel momento.

La stragrande maggioranza di questa somma è finita all’interno dei mercati RWA di Arbitrum, con la stablecoin che è servita come ponte per accedere a strumenti tokenizzati e strategie di rendimento on-chain. A febbraio il numero di holders istituzionali di PYUSD su Arbitrum è aumentato di 200 unità, con volumi di trasferimento settimanali che hanno superato i $200 milioni, secondo i dati di RWA.xyz.

Oltre la tokenizzazione: la stablecoin di PayPal trova nuove opportunità in DeFi

Al di là di questo rapido successo nel contesto degli asset del mondo reale, che compongono solo una parte della recente crescita di PYUSD, la stablecoin sta iniziando a ritagliarsi uno spazio anche all’interno del settore DeFi. Citiamo ad esempio questo vault curato dall’operatore istituzionale Sentora all’interno dell’applicazione Kamino Finance su rete Solana.

In questo prodotto i depositi in PYUSD sono cresciuti di circa $220 milioni dal 1° dicembre, segnando un discreto interesse degli investitori. Il vault investe con una strategia di prestito che prevede l’allocazione su un paniere molto vasto di altre stablecoin, in aggiunta a depositi su piattaforme come Maple Finance, Prime Market e Jupiter (JLP).

Il rischio è dunque diversificato su diversi strumenti, il che aiuta a rendere il vault più stabile in termini di performance. Ma la parte più interessante è che sono presenti incentivi per $325.000 a settimana, i quali portano il rendimento medio a 5,67% di APY. Negli ultimi 90 giorni, l’interesse effettivo è stato dell’8,92%, con oltre $800.000 di premi pagati ai fornitori di liquidità.

Altre news che spiegano il periodo di forza di PYUSD

Ci sono poi anche altre questioni che concorrono a rafforzare il trend di crescita di PYUSD, che toccano diversi ambiti del mondo crypto e non. In primo luogo, citiamo come pochi giorni fa PayPal insieme a MoonPay e l’infrastruttura M0, abbiano annunciato il lancio della nuova piattaforma PYUSDx, ossia un’applicazione che permette a team esterni di lanciare stablecoin garantite da PYUSD.

Così facendo verrà introdotto un nuovo modello white label (simile a quello di Ethena) in cui diversi operatori potranno costruire facilmente soluzioni di pagamento o prodotti finanziari utilizzando PYUSD come base di garanzia.

Ma non è finita qui: a gennaio la famosissima piattaforma di trading Interactive Brokers ha annunciato il supporto 24/7 di depositi in stablecoin, partendo con USDC ed anticipando le future integrazioni di monete come RLUSD di Ripple e PYUSD di Paypal. Inoltre, a dicembre 2025 la stessa moneta è stata aggiunta all’interno dell’ecosistema del protocollo USD.ai, diventando il veicolo principale per operare nei prodotti RWA offerti dal protocollo.

Altro motivo che spiega la corsa di PYUSD: la collaborazione stretta a settembre 2025 con il protocollo Sparklend, che ha aiutato ad aggiungere circa $1 miliardo di capitalizzazione nel giro di pochi mesi. Ricordiamo che il 70% della supply della stablecoin viaggi sulla blockchain di Ethereum, ossia proprio dove si è registrato il salto più significativo.