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Il nuovo ETF su Ethereum di BlackRock ($ETHB), che include i proventi da staking, continua a collezionare inflow, ovvero capitali in entrata. Nella giornata di ieri, giovedì 26 marzo, mentre tutti gli altri ETF perdevano capitale, $ETHB ha incamerato 96,8 milioni di dollari. Un afflusso importante di denaro, che testimonia almeno due cose. La prima è che lo staking, quando offerto da un player considerato di qualità, piace. La seconda è che c’è quasi sicuramente una rotazione da $ETHA a $ETHB.
Il prodotto di BlackRock con staking incorporato è partito il 12 marzo ed ha già accumulato 260 milioni di dollari di inflow, ai quali si devono aggiungere i 100 milioni di dotazioni con i quali il fondo era partito. 360 milioni di dollari che valgono già l’intero capitale di prodotti partiti nell’agosto 2025, come quello di VanEck, quello di Franklin, Invesco, 21Shares.
Rotazione o inflow puri?
Anche se non esistono conferme ufficiali, è evidente che almeno una parte degli inflow verso questo ETF su Ethereum dipende da capitali che fuoriescono dall’altro ETF di iShares su $ETH, ovvero $ETHA, il primo ad essere stato lanciato.
| Ticker | Emittente | Net Assets | Daily Flow | Volume | Fee |
|---|---|---|---|---|---|
| ETHA | BlackRock | $6,27B | -$140,2M | $605,3M | 0,25% |
| ETH | Grayscale | $1,77B | -$6,2M | $80,5M | 0,15% |
| ETHE | Grayscale | $1,74B | -$13,8M | $40,5M | 2,50% |
| FETH | Fidelity | $1,18B | -$24,0M | $100,6M | 0,25% |
| ETHB | BlackRock | $352,5M | $96,8M | $13,8M | 0,25% |
| ETHW | Bitwise | $212,8M | -$5,1M | $16,2M | 0,20% |
Questi riportati sono i risultati per la giornata di ieri. Una giornata complessivamente non positiva, che vede però deflussi di capitale anomali dal primo degli ETF di iShares, ovvero $ETHA, per 140,2 milioni di dollari.
$ETHB (il prodotto con staking) ha invece avuto afflussi per 96,8 milioni di dollari. Non abbiamo, ripetiamo, la certezza, ma ci sono ottime probabilità che si tratti di un passaggio, per alcuni clienti, da $ETHA a $ETHB, che incorpora rendimento.
Quale rendimento?
Quello da staking, che ammonta a poco meno del 3% (pagato in $ETH) del totale che viene affidato a questa operazione. iShares di BlackRock sta implementando una strategia prudente. Nel momento in cui scriviamo infatti solo il 79,6% delle detenzioni in $ETH del fondo sono destinate allo staking.
Rimane un cuscinetto di poco superiore al 20% che serve per eventuali outflow, ovvero per essere liquidato nel caso in cui le richieste di conversione da quota del fondo a dollari dovessero essere consistenti.
Ad ogni modo, possiamo già parlare di discreto successo per un prodotto che è arrivato in una fase non brillante di mercato. Non hanno avuto la stessa fortuna gli ETF di Grayscale passati allo staking, che non hanno beneficiato di alcun tipo di inflow da una svolta che era arrivata prima del lancio di $ETHB da parte di BlackRock.
