Bitcoin: è sfida tra i due giganti di Wall Street. Morgan Stanley, commissioni shock

Morgan Stanley ha aggiornato per l’ultima volta il prospetto dell’ETF su Bitcoin, aggiungendo le commissioni. Una tipologia di aggiornamento che in genere è l’ultima prima del lancio del prodotto. La notizia però è nella sfida lanciata a BlackRock: il prodotto gestito da Morgan Stanley avrà commissioni allo 0,14%, di 11 punti base inferiori rispetto a quelle offerte dal gruppo di Larry Fink, che oggi domina la classifica del NAV.

Parte così l’ETFgeddon che coinvolge tutti i prodotti di grande successo negli USA: i gestori si sfidano a colpi di ribassi sulle commissioni, cercando di strappare clienti e dunque NAV ai concorrenti. A sfidare BlackRock sarà inoltre una società, Morgan Stanley, che gode di una reputazione simile e che può contare su una rete altrettanto ampia di promotori e clienti.

Si parte già lunedì?

Il tempismo non è forse dei migliori. Gli ETF su Bitcoin arrivano infatti da qualche giorno di outflow, segnale di un indebolimento dell’appetito per questi prodotti negli USA – complice anche la situazione in Iran e sul mercato dei bond che vi ha descritto Alessandro Lavarello nell’analisi del sabato su BTC.

Un momento di breve periodo non entusiasmante, che Morgan Stanley punta a superare anche offrendo condizioni migliori per il suo ETF rispetto a quelli della concorrenza. La grande banca d’affari ha deciso per commissioni dello 0,14%, un livello molto più basso di quello della concorrenza diretta (BlackRock / iShares) e più basso anche degli altri gestori, con la sola eccezione di VanEck che al momento chiede lo 0,00% in promozione temporanea.

I clienti non decideranno soltanto sulla base delle commissioni: i gestori di maggiore prestigio possono imporre ai clienti costi più elevati – e la prova è nel grande vantaggio in termini di NAV di BlackRock rispetto alla concorrenza.

Morgan Stanley però potrà presentarsi sul mercato – come abbiamo descritto ieri in un approfondimento su X – con un numero enorme di promotori, una presenza già radicata ai piani alti di Wall Street e un’imponente rete di advisor. Advisor che non appena sarà disponibile l’ETF, potranno iniziare a proporlo a clienti con i quali hanno già importanti rapporti.

Domanda in sostituzione di altri, della quale Bitcoin ha bisogno

Il momento non sarà dei migliori per il lancio di un ETF, ma sul medio e lungo periodo questa operazione si rivelerà essere positiva per Bitcoin come asset. La domanda nuova dei clienti di Morgan Stanley andrà a sopperire quella, in calo, dei miner e di altri operatori del mercato.

Non solo chi produce Bitcoin sta vendendo ormai da tempo, ma abbiamo anche un forte rallentamento da parte delle DAT, le tesorerie Bitcoin, le società che acquistano Bitcoin raccogliendo capitale a mercato, che hanno animato in modo importante la prima parte del 2025 salvo poi diventare in tanti casi offerta e non domanda di BTC sul mercato.

Si attende ora l’ok definitivo per il lancio dei prodotti di Morgan Stanley, che dovrebbe arrivare già nei primi giorni della prossima settimana.