Toncoin: top 100 whale accumulano. Se TON supera questa criticità può volare

Dopo lunghi mesi di pesanti correzioni, si intravedono finalmente segnali positivi per il progetto Toncoin che potrebbero riportare un po’ di entusiasmo tra gli holders della moneta TON. I dati on-chain indicano che le 100 maggiori whale attive sulla criptovaluta sono tornate in modalità accumulazione e stanno riacquistando gran parte dei token precedentemente venduti durante l’ultimo trimestre del 2025.

TON preserva una capitalizzazione di mercato ragguardevole di $3,3 miliardi, nonostante registri un drawdown dell’83% rispetto ai massimi storici toccati nel giugno 2024. Il progetto di casa Telegram conserva ancora diversi punti di forza su cui fare leva per un rilancio credibile, pur soffrendo di un ecosistema DeFi che è stato progressivamente abbandonato dalla community nel giro degli ultimi due anni.

Toncoin: si muove qualcosa per TON – le whale sono bullish

Da qualche giorno stanno arrivando grandi novità per il network della crypto TON, reduce da un nuovo aggiornamento tecnico che ha fatto risvegliare di colpo i mercati. Pavel Durov, il fondatore della rete Toncoin nonché patron del social media Telegram, crede molto nella rinascita del progetto e ha già programmato un nuovo upgrade per la riduzione delle commissioni di circa 6 volte.

Sembrano ottimisti anche i grandi detentori della crypto TON, con le 100 maggiori whale che negli ultimi 3 mesi hanno fatto piazza pulita sul mercato andando ad acquistare ben 189.730 token. Una cifra che in valori assoluti potrebbe non sembrare rilevante, ma che rappresenta in realtà un chiaro segnale di ritorno della fiducia sulle piazze di scambio.

Stando a quanto riportato dalla società di analisi Santiment, i token accumulati nel periodo più recente corrispondono esattamente a quelli che le principali balene avevano liquidato a novembre 2025, in occasione di un sell-off particolarmente aggressivo su TON. Grazie alle ultime operazioni, le holdings del gruppo segnano un incremento del +2,5%, riportando il bilancio complessivo a circa 7,6 milioni di TON.

Gli holders di TON sono underwater: rischio di assorbimento ribassista

Nonostante questo spunto incoraggiante che arriva dalle whale di Toncoin, c’è ancora più di una questione che indebolisce l’ipotesi di un ritorno in bull market. La questione più rilevante riguarda la condizione di difficoltà in cui versano gli holders di TON, sia quelli maggiormente esposti nel breve periodo, sia – e soprattutto – i detentori di lungo corso che puntano a mantenere l’asset in portafoglio nel tempo.

Vediamo dai dati Glassnode come i long-term holders di TON si trovino attualmente in una zona di possibile capitolazione, con perdite non realizzate molto estese che potrebbero generare ulteriore pressione a ribasso al prossimo rimbalzo dei prezzi. 

È infatti da ottobre 2025 che non si registrano grosse ondate di perdite realizzate, con molti detentori che speravano evidentemente in un recupero che però non si è manifestato. Nel frattempo TON ha perso oltre il 50% del proprio valore, lasciando una larga parte dell’offerta in condizione underwater, che attende ora il momento giusto per uscire verosimilmente dal mercato.

Questa dinamica è confermata anche dall’indicatore SOPR, che ci mostra come da oltre un anno ogni tentativo di recupero al rialzo sia stato sistematicamente assorbito da nuove vendite. Questa metrica rileva, nella sua semplicità, se i TON in circolazione vengono movimentati complessivamente sopra il livello 1, ossia in profitto, oppure al di sotto, ovvero in perdita.

Come si può osservare chiaramente, da aprile 2025 ogni rottura del punto di breakeven ha innescato nuove fasi di ribasso. Lo scenario potrebbe rimanere invariato a lungo a meno che TON non riesca a compiere un movimento sostenuto al rialzo, concedendo al mercato il tempo necessario per neutralizzare gradualmente la pressione di vendita, e costruire posizioni a nuovi livelli di prezzo.

Toncoin perde ancora trazione in DeFi

Un altro fattore che purtroppo complica i piani di recupero di TON riguarda il periodo di austerità che il network Toncoin sta attraversando nel comparto DeFi. Durante il boom del 2024 – fase in cui i prezzi del token erano esplosi al rialzo – il TVL della rete era cresciuto in modo esponenziale, accompagnato dal lancio di nuove applicazioni (principalmente tap-to-earn) che avevano portato tanta attività on-chain.

Oggi invece, a malincuore, dobbiamo constatare una situazione di forte ridimensionamento su tutte le principali metriche che riguardano l’ecosistema decentralizzato:

• Il TVL è sceso a picco dai quasi $800 milioni dell’estate 2024 fino agli attuali $56 milioni, senza nessun accenno di ripresa.
  
• I volumi DEX sono anch’essi crollati progressivamente dopo il grande entusiasmo del 2024, e oggi vedono un’attività molto risicata con appena $2,5 milioni di scambi al giorno.
  
• Le revenue della chain risultano in netto calo, con un dato che mostra solo $3.000 nelle ultime 24 ore, segnalando una riduzione dell’utilizzo reale del network e una minore capacità di generare valore economico nel tempo.
  
• I volumi perps, che sono uno dei fattori più monitorati dagli analisti DeFi negli ultimi mesi, sono praticamente inesistenti con meno di $1 milione di negoziazioni, altro elemento che suggerisce un basso appeal delle applicazioni decentralizzate su Toncoin.

Toncoin e i suoi punti di forza

Ad ogni modo, nulla è ancora dato per perduto. La situazione attuale – anche al netto delle accumulazioni delle whale e degli aggiornamenti del network Toncoin – non è delle più confortanti, ma restano ancora alcuni elementi da cui il progetto può provare a ripartire.

Il più importante riguarda l’enorme base di utenti che vanta il social media Telegram, pari a oltre 900 milioni di account che potrebbero partecipare alle prossime iniziative blockchain veicolate da Durov e dal suo team.  Questo dato rappresenta un enorme punto di forza da cui si potrebbe sbloccare potenzialmente un ritorno dell’entusiasmo on-chain.

C’è poi la componente della scalabilità, fattore che è da sempre una delle principali proposte di valore di Toncoin, su cui il progetto continua a investire per garantire maggiore efficienza e prestazioni per il futuro. Uno sviluppo che indubbiamente potrebbe consentire a TON e al suo crypto network di ritagliarsi un ruolo sempre più centrale nel settore dei pagamenti digitali, contribuendo a riportare quel valore che oggi manca all’interno dell’ecosistema.

Ci sono poi anche i segnali tecnici da monitorare sui grafici, con i prezzi che stanno costruendo un pattern di possibile inversione al rialzo, che andrà però confermato nel giro delle prossime settimane.