SpaceX vola a +15,8%. È il giorno migliore di sempre, mentre i giornali prevedevano il crollo

SpaceX chiude l’ultima giornata della settimana con un +15,8%. È la migliore giornata di sempre, fatta eccezione per il giorno del lancio della IPO, che arriva nel momento in cui – almeno secondo certi giornali – avrebbe dovuto essere quello del crollo definitivo. Il recupero (+6% e +15,8% in due giornate consecutive) è arrivato infatti in occasione dell’unlock di più di 100 miliardi di dollari di controvalore in azioni del gruppo che, fino al 6 agosto, non si sarebbero potute vendere.

Tutto questo mentre ARK e Cathie Wood hanno continuato ad acquistare il titolo a qualunque prezzo durante la discesa e mentre in tanti dovranno forse mangiarsi il proverbiale cappello. Anche se siamo soltanto intorno al prezzo di lancio in borsa durante la IPO (135$), il recupero è di quelli che farà certamente tornare a parlare del cosiddetto Effetto Musk, una sorta di Effetto Re Mida che un tempo funzionava con Tesla e che, almeno in queste due ultime giornate, è tornato a operare a pieno regime.

Una giornata in borsa sconvolgente

Sì, il flottante è poco – e questo almeno in linea di massima potrebbe favorire una maggiore volatilità – tuttavia parliamo pur sempre di un’azienda che vale 1.750 miliardi in borsa e che almeno in un contesto normale non dovrebbe muoversi così.

Invece così come il top sopra i 200$ era frutto della cosiddetta FOMO (la paura di rimanere fuori, che spinge alle stelle prezzi di titoli che dovrebbero valere molto meno), a quanto parrebbe la capatina intorno ai 100$ era frutto del sentimento inverso. Un eccesso di sfiducia verso un titolo difficile da comprendere e ancora più difficile da prezzare, ma al tempo stesso evidentemente di valore anche per gli investitori di medio e lungo periodo.

Sul tema SpaceX e prima che si verificasse questo recupero si è espresso anche il nostro direttore Alessio Ippolito: puoi osservare in trasparenza come si muove (e anche copiarlo) qui su eToro, dove è popular investor.

La questione unlock

C’è un problema con gli unlock. Sono una procedura ormai comune per il grosso delle IPO: dato che le aziende arrivano a quotarsi con una capitalizzazione importante e tanti investitori della prima ora che potrebbero avere interesse a uscire nel modo più veloce possibile, vengono imposti dei blocchi delle azioni che sono diluiti nel tempo.

Gli studi su questa procedura non solo sono pochi, ma sono anche lontani nel tempo. Uno dei più famosi – lo studio di Field e Hanka, che si può leggere qui – parla di performance media del -1,5%, ricavato nei tre giorni successivi allo sblocco e calcolato su 1.948 IPO, fino al 2002. Ce ne sono altri, con risultati simili, ma sempre riferiti a una fase dei mercati ormai lontana da quella che stiamo vivendo.

Il ragionamento è più semplice: se gli insider non vendono – o si sono già protetti tramite short – o hanno orientamenti di periodo medio e lungo, il disastro atteso dall’aritmetica banale di cui abbiamo parlato in apertura, non si verifica.

Qui un interessante post su Reddit che analizza il lancio in borsa di Lemonade, DraftKings (in questi due casi l’unlock è stato il segnale del bottom) di Unity, Beyond Meat e Palantir che invece sono andate diversamente.

Per ora però ha ragione Elon Musk. Il crollo poco dopo i risultati trimestrali ha spazzato via ogni forma di sentiment negativo, aprendo al più incredibile dei recuperi soltanto due giorni dopo.