Fed decide tra poche ore. Previsioni shock da JPMorgan: "Rialzi positivi per i mercati, a meno che..."

Oggi, mercoledì 16 settembre, alle 20:00 ora italiana Federal Reserve comunicherà la decisione sui tassi di interesse di riferimento negli USA. I mercati, come dovrebbe essere noto ai nostri lettori, prezzano già pienamente un aumento di 25 punti base. Oltre al posizionamento dei mercati è arrivata anche la resa di Donald Trump, che tramite il suo consigliere economico Kevin Hassett ha inviato un messaggio di distensione: siamo pronti ad accettare qualunque decisione.

I mercati difficilmente si sbagliano quando sono schierati in modo così netto, almeno quando si tratta di decisioni sui tassi di interesse. Nel caso in cui Kevin Warsh dovesse comunicare tassi fermi, si tratterebbe della più grande sorpresa di sempre per i mercati.

Il grafico che alleghiamo è stato prodotto da Bloomberg e racconta della distanza tra decisione effettiva e previsioni dei mercati quando ci sono stati dei rialzi dei tassi. Quando i mercati si sono schierati in modo così netto, hanno in genere avuto ragione. Ci sono però altre questioni da considerare.

JPMorgan: rimanere con i tassi fermi sarebbe bearish

Prima sorpresa. In un recente dispaccio per i suoi clienti, la banca d’affari JPMorgan ha invertito l’equazione classica tassi più alti uguali mercati giù. Secondo la banca d’affari lasciare i tassi invariati segnalerebbe una debolezza di Federal Reserve e una mancanza di indipendenza dal potere politico.

La decisione di aumentare i tassi è assodata per JPMorgan e per i mercati e dunque – continua il dispaccio – la reazione dei mercati alla pubblicazione del dato dipenderà dalle anticipazioni di Kevin Warsh sulle future decisioni della banca centrale.

Se sarà eccessivamente hawkish, ovvero lascerà intendere la possibilità di ulteriori rialzi – superiori a quelli già preventivati dai mercati – potrebbe esserci una reazione ribassista. In caso contrario, saremmo davanti a un contesto potenzialmente positivo tanto per le borse quanto per il mercato di BTC75.908 $▼ -1,48% e delle criptovalute.

Cosa pensano i mercati in questo momento?

I mercati, come abbiamo già visto sui nostri social, si aspettano per questa sera un aumento dei tassi di 25 punti base. Seguendo però le intuizioni di JPMorgan è più interessante vedere come sono in realtà posizionati da qui a fine anno.

I mercati vedono come ipotesi più probabile quella dei due aumenti, non escludendo però le alternative un solo aumento o tre aumenti. Sarà dunque più importante leggere il comunicato stampa di Fed (alle 20:00) e poi seguire quanto affermerà Kevin Warsh in conferenza stampa. Tutto questo con un importante caveat: Kevin Warsh, per disciplina personale, non ama granché offrire anticipazioni su quanto farà la banca centrale. E dunque, con ogni probabilità, questa sera serviranno di nuovo gli esegeti di ogni pausa, di ogni colpo di tosse, di ogni sguardo furtivo per capire dove andranno gli USA e in ultimo i mercati.