Meta e Tesla, trimestrali sotto esame: la corsa all'AI mette sotto pressione i bond

Nella settimana entrante Meta e Tesla aprono la stagione delle trimestrali delle Magnificent 7, i sette colossi tecnologici che guidano Wall Street. L’attenzione è tutta su Meta, perché la sua corsa agli investimenti nell’intelligenza artificiale passa sempre di più dal debito. Proprio le tensioni sulle obbligazioni del settore AI hanno appesantito i mercati negli ultimi giorni, colpendo anche l’azione e i bond di Meta.

Meta e Tesla aprono le trimestrali delle Magnificent 7

Entrambe le società pubblicheranno i conti del terzo trimestre mercoledì 21 ottobre, dopo la chiusura di Wall Street. Per Tesla l’attenzione va oltre le vendite di auto e riguarda i progetti legati all’AI e l’ipotesi di fusione con SpaceX. Il titolo arriva all’appuntamento con un calo del 7,31% weekly e resta l’unico delle Big Tech in perdita da inizio 2026, a -22,52%. Meta è invece il primo grande hyperscaler, cioè gestore di data center su scala globale, a mostrare i conti dopo le tensioni sul debito AI.

Azione Meta in calo alla vigilia dei conti

La settimana prima della trimestrale si è chiusa male per Meta, che venerdì ha ceduto il 3,72%, il calo più forte tra i grandi nomi tecnologici. Nella matrice delle performance il titolo perde il 2,64% nel mese, ma resta in rialzo del 7,03% da inizio anno. Più pesanti i semiconduttori, con cali nella settimana del 17,24% per Marvell, del 14,59% per Micron e del 13,05% per AMD.

Debito AI, da CoreWeave e Oracle arriva la pressione alle Big Tech

Il nervosismo nasce dal mercato obbligazionario, dove gli investitori stanno rivalutando il debito usato per finanziare data center e chip. Il caso simbolo è CoreWeave, con rendimenti dei bond vicini al 15%, mentre i CDS di Oracle, le polizze contro l’insolvenza, hanno toccato un record. La tensione ha raggiunto anche Meta, Amazon, Alphabet e Nvidia, i cui CDS sono saliti ai massimi storici, seppure su livelli molto più bassi.

Calo per le obbligazioni Meta

Meta è tra i grandi emittenti del settore, con un’emissione da 30 miliardi di dollari a novembre 2025 e una da 25 miliardi a maggio 2026. Nel grafico il bond con scadenza 2055 scambia all’80,086% del valore nominale, cioè del prezzo di rimborso, circa 17 punti sotto i massimi di marzo. Il bond 2035 è a 90,984%, mentre il 2066, emesso solo a maggio, è già sceso all’87,582%.

Treasury in recupero sul credito corporate

Il quadro stride con quello dei titoli di Stato, che nelle ultime sedute hanno visto scendere i rendimenti per la ricerca di sicurezza. Da fine settembre lo spread sulle obbligazioni societarie USA, cioè il premio pagato rispetto ai Treasury, è salito dallo 0,77% allo 0,84%. Il denaro esce quindi dal debito delle imprese, e quello delle Big Tech legate all’AI è tra i più colpiti.

Cosa guardare nei conti di Meta

Nella trimestrale di mercoledì il dato più atteso sarà quello delle spese in conto capitale, cioè gli investimenti in data center e infrastruttura AI. Da queste indicazioni dipende quanto nuovo debito Meta dovrà emettere nei prossimi trimestri, e quindi la tenuta delle sue obbligazioni. Un messaggio rassicurante su ricavi e margini potrebbe calmare le tensioni sul credito. Un eccesso di spinta sulla spesa rischia invece di alimentare le pressioni a Wall Street sull’intero comparto AI, che poi si potrebbero estendere anche alle crypto.