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Siamo al ventiduesimo giorno consecutivo di chiusura sotto i 100.000$ per Bitcoin (BTC). Ieri abbiamo festeggiato il primo anno dal suo primo breakout sopra questo livello e in 12 mesi di eventi ne sono accaduti, tuttavia l’attuale fase è negativa con BTC tornato in rosso nel 2025 (vedi la tabella più avanti con i monthly return).
Dicembre volatile per Bitcoin
Oggi BTC dista circa un 11% dalla soglia dei 100.000$ e attualmente quota 89.690$ e in dicembre sta registrando un andamento leggermente negativo, del -0,78% arretrando rispetto al massimo raggiunto in settimana a 94.100$.
Sappiamo che il mese di novembre è stato fortemente negativo con un -17,56%, e da inizio 2025 Bitcoin è ora in territorio negativo con un -3,50%. A dicembre Bitcoin si gioca tutto per una chiusura positiva. Una chiusura d’anno negativa non si verifica dall’anno horribilis del 2022 in cui registrò un -62%.
I Monthly return storici di BTC
In allegato abbiamo una tabella dei Monthly Return storici di Bitcoin, da cui si osserva come una serie consecutiva di mesi negativi, in ottobre e novembre sia un evento raro, verificatosi solo nel 2018 e nel 2011. Per trovare un novembre chiuso con una perdita maggiore di quella attuale, bisogna tornare proprio al 2018, in cui BTC che aveva chiuso con un calo del -73%, il peggior bilancio della sua storia.
Confronto con il 2025 e scenario attuale
Questo non significa che debba necessariamente verificarsi una chiusura negativa anche nel 2025, ma purtroppo le premesse rendono lo scenario attuale delicato. Al momento Bitcoin sta deludendo nel trimestre storicamente più profittevole dell’anno, avendo fallito Uptober.
Osservando l’andamento del grafico monthly il 2025 si è dimostrato sì volatile, ma anche costellato di elementi positivi fino allo scorso novembre. Da gennaio ad ottobre ci sono stati swing importanti ed una serie di ATH con l’ultimo a 126.272$.
I supporti tecnici principali
Su questa view grafica di lungo periodo ribadiamo ancora una volta i due supporti più rilevanti. Il primo si colloca a 84.000$, livello in fase di test ormai da tre settimane, considerando anche il minimo registrato a novembre.
In area 71.000$ passa invece la Linea Maginot, cioè il supporto principale, la cui perdita comporterebbe un ingresso pieno in bear market anche per Bitcoin.
Decorrelazione Bitcoin con il mercato azionario
Il dato più eclatante, oltre ai cali che sta registrando BTC, è la decorrelazione in corso rispetto al mercato azionario. Nel grafico allegato si può osservare l’andamento della correlazione su base weekly dell’ultimo anno. Bitcoin ha perso la correlazione con gli indici ormai dall’ultima settimana di ottobre.
Sia l’S&P 500, che registra una correlazione di -0,46, sia il Nasdaq, che segna -0,43, si trovano a pochi punti percentuali dai rispettivi massimi storici, in netto contrasto con l’andamento attuale di Bitcoin ed Ethereum.
I fattori della decorrelazione
Ci sono fattori che stanno portando a questa decorrelazione, e uno dei primi con cui bisogna iniziare realmente a fare i conti è che Bitcoin è sotto attacco. Questo tema è stato approfondito nella live di giovedì da Gianluca Grossi, di cui allego il link.
Non si tratta di un attacco rivolto a Bitcoin nella sua essenza, ma a tutto ciò che si è creato attorno. In primis il mondo delle treasury o DAT (digital asset treasury) con al centro Strategy di Michael Saylor.
A tutto ciò si aggiunge una serie di elementi macroeconomici di incertezza che, al momento, non stanno influenzando i mercati azionari, ma colpiscono invece gli asset più speculativi, come vengono ancora considerate le crypto. Queste ultime possono rappresentare la punta dell’iceberg di movimenti successivi e a cascata. Il tutto non più tanto nell’attesa delle decisioni della Fed, ma bensì di chi sarà il nuovo Presidente della Fed. Nome che non sta rassicurando il mercati.
