Previsioni Oro: per DB prezzi molto più alti entro fine anno. Correzione è solo incidente di percorso

Per Deutsche Bank la corsa dell’oro non è finita. La grande banca tedesca ha previsioni bullish già per la fine del 2026, nonostante il bene rifugio per eccellenza sia in difficoltà dopo aver sfiorato i 5.600$ l’oncia a inizio anno. Non è l’unica opinione bullish sull’oro da parte delle grandi banche, ma è certamente la più significativa.

L’oro si trova di poco al di sopra della soglia, tanto tecnica quanto psicologica, dei 4.000$, livello che però non sembrerebbe spaventare gli analisti di DB, che hanno sensibilmente aumentato il target per fine anno.

I falchi di Fed puniscono l’oro, ma non sarà sufficiente

L’idea di Deutsche Bank è semplice: l’oro sta soffrendo un aumento delle aspettative rialziste sui tassi di interesse. E i falchi hanno scacciato i tori, per mantenere la metafora zoologica della grande banca tedesca nel suo più recente report.

Tuttavia il nuovo contesto macro – del quale abbiamo parlato qui con André Dragosch in esclusiva – non sarà sufficiente per la compressione del prezzo dell’oro da qui a fine 2026.

Deutsche Bank vede un prezzo equo di 4.600$-4.700$ da qui a fine 2026, il che vorrebbe dire che la forte correzione dai massimi alla quale abbiamo assistito nel corso delle ultime settimane sarebbe a termine.

In realtà – secondo le analisi proprietarie del gruppo bancario tedesco – saremmo all’interno della stessa fase di prezzo esplosivo che sarebbe partita nel 2024, con la correzione intermedia che non avrebbe invalidato la struttura anche macro e geopolitica che ha portato l’oro alla corsa verso quota 6.000$ poi prematuramente interrotta.

Quanto peseranno le aspettative sui tassi?

Rimane aperta la questione dei tassi. I mercati si aspettano tra 1 e 2 aumenti da qui a fine 2026 e in genere la correlazione con l’oro è sempre stata inversa. Vale la pena di segnalare però ai nostri lettori che le aspettative sono in genere già prezzate e che a muovere il prezzo dell’oro potrebbe essere soltanto un cambiamento di tali aspettative.

Per il prossimo meeting, quello del 16 settembre, i mercati prezzano la possibilità di un aumento dei tassi al 62,5%. Entro fine anno i mercati vedono però soltanto un 14,6% di possibilità che i tassi rimangano invariati.

Se questo però dovesse essere il caso, potrebbe essere di enorme aiuto per il prezzo dell’oro.