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Sono investitori istituzionali in Bitcoin in cerca d’autore e nel pieno di una crisi di nervi. Continua la grande volatilità non sul prezzo di Bitcoin, ma piuttosto sui capitali in ingresso e in uscita dagli ETF. Nello specifico, a muovere grandi numeri è ancora una volta BlackRock, che almeno in linea teorica dovrebbe essere un intermediario più solido e scelto con maggiore convinzione dagli investitori istituzionali.
La giornata degli ETF ha seguito quella delle borse – come accade spesso. A fronte di scarichi importanti anche sull’azionario gli investitori hanno deciso di scaricare anche l’ETF Bitcoin. La base del debasement trade ha fallito – seguendo un po’ le performance dell’altro asset di questo trade, ovvero l’oro. Solo BlackRock ha perso 201,2 milioni di dollari, su un totale di fuoriuscite di 236,5 milioni di dollari.
Inventario o altro?
I volumi sono stati alti – circa 3 miliardi di dollari – anche se lontani da quelli del picco durante la corsa rialzista di Bitcoin. Il posizionamento fuori dagli ETF su BTC è dovuto dunque più all’isteria del momento, un’isteria che ha travolto anche le piazze tradizionali.
Le aspettative di rialzo dei tassi crescono, e così crescono anche le aspettative di rendimenti dei bond, cosa che storicamente ha sempre fatto male all’oro. La situazione però si è fatta così isterica, complice anche una guerra che è tornata a pieno regime in Iran.
Ad ogni modo: il saldo degli ETF rimane ampiamente positivo in questa fase, con un ritorno di giornate di acquisti sostanziosi, anche se conditi da una volatilità in termini di inflow più forte di quella del prezzo di Bitcoin, che invece continua a comportarsi da asset adulto.
La risposta di Ethereum
Che lo scarico di Bitcoin sia legato al calo di fiducia per il debasement trade appare ovvio dalle performance di altri ETF, quelli su Ethereum. Nella giornata di ieri hanno incamerato 15 modesti milioni, con BlackRock che non ha riportato flussi. A meno che non si tratti di un ritardo – possibile – del gestore, la situazione sembrerebbe essere assai diversa.
Ad ogni modo, al netto dei dati di ieri, lo storico di breve periodo che riportiamo qui racconta una storia molto invitante. Wall Street crede in Ethereum più di quanto creda in Bitcoin? Presto per dirlo, ma le performance sono sicuramente… golose.
