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Non è stato mai hackerato in 14 anni! Kraken, uno degli exchange di criptovalute più storici al mondo, si prepara al debutto in borsa nel primo trimestre 2026 con una valutazione target di 15 miliardi di dollari.
L’annuncio arriva dopo un 2024 da record che ha visto i ricavi dell’azienda salire a 1,5 miliardi (+128% anno su anno).
Le tempistiche e i dettagli dell’IPO
Secondo Bloomberg, Kraken punta al primo trimestre 2026 per la quotazione. L’exchange sta contemporaneamente cercando di raccogliere 500 milioni di dollari in un round pre-IPO per costruire liquidità prima del debutto pubblico.
I numeri chiave dell’operazione
- Valutazione target: 15 miliardi di dollari (+36% vs 2022)
- Ricavi 2024: 1,5 miliardi di dollari (+128%)
- EBITDA adjusted: 424 milioni (margine 28%)
- Volume trading 2024: 665 miliardi di dollari
- Utenti attivi: 2,5 milioni di account finanziati
Svolta normativa: La SEC titira le accuse
Il fattore decisivo per l’IPO è stato il ritiro della causa SEC a marzo 2025. L’agenzia ha abbandonato le accuse per violazioni sui securities senza penali, eliminando il principale ostacolo normativo. L’amministrazione Trump ha creato un ambiente crypto-friendly, con:
- Approvazione di ETF Bitcoin ed Ethereum (138 miliardi di AUM)
- Creazione di una task force crypto alla SEC
- Annuncio di una Strategic Bitcoin Reserve federale
Kraken vs Coinbase: scheda di confronto
| Metriche | Kraken | Coinbase |
|---|---|---|
| Ricavi 2024 | 1,5 miliardi | 6,2 miliardi |
| Crescita YoY | +128% | +113% |
| Capitalizzazione | 15 miliardi (target) | 55,4 miliardi |
| Multiplo P/S | 10x | 15x |
Kraken cresce più velocemente di Coinbase ma parte da una base più piccola. Il multiplo prezzo/ricavi target è più attraente, suggerendo potenziale di upside.
Performance finanziaria da Record, i suoi numeri di forza
- Capital Efficiency: Business da 1,5 miliardi costruito con soli 27 milioni di funding primario
- Diversificazione: Acquisizione di NinjaTrader per 1,5 miliardi (marzo 2025)
- Market Share: 5° exchange globale, 2° negli Stati Uniti
- Track Record: Mai hackerato in 14 anni di operazioni
L’ARPU (ricavo medio per utente) supera i 2.000 dollari, il più alto nel settore secondo l’azienda.
Opportunità per investitori italiani e come investire dall’Italia
Kraken opera legalmente in Italia come VASP registrato con OAM, offrendo servizio completo in italiano.
Come sempre facciamo, sin dal 2018, vi terremo aggiornati su ogni evoluzione in merito al caso, informandovi prontamente delle possibilità concrete con articoli al trading mirati.
Considerazioni fiscali
- Tassazione: 26% sui capital gain sopra 2.000€ annui
- Dividendi: Doppia tassazione 15% USA + 26% Italia
- Requisiti: Documentazione W-8BEN per ottimizzazione fiscale
I principali rischi
- Volatilità crypto: Ricavi ancora correlati ai cicli di mercato
- Competizione: Banche tradizionali che entrano nel settore
- Regolamentazione: Possibili nuove norme sui market structure
- Cambio EUR/USD: Rischio valutario per investitori italiani
Raccomandazioni per Investitori Italiani
- Esposizione limitata: Massimo 5-10% del portafoglio totale
- Preparazione anticipata: Apertura conto broker 6 mesi prima
- Dollar-cost averaging: Preferibile alla partecipazione IPO diretta
- Alternative: ETF crypto UCITS per esposizione diversificata
Considerazioni finali
L’IPO Kraken rappresenta una svolta storica per il settore crypto. La combinazione di:
- Chiarezza normativa sotto Trump
- Crescita ricavi del 128%
- Valutazione ragionevole vs competitor
- Accesso facilitato per investitori italiani
…crea un’opportunità unica nel panorama crypto.
La chiave del successo sarà la preparazione: ricerca approfondita, pianificazione fiscale e gestione appropriata dei rischi. Per gli investitori italiani che si posizionano strategicamente, l’IPO Kraken potrebbe rappresentare l’ingresso nella nuova era dell’economia digitale.
