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Non sarà soltanto il gran giorno di Fidelity. Su $SOL arriva infatti anche l’ETF di Canary, piccolo gestore concentrato sui crypto asset. Particolare poi la configurazione dello staking di questo prodotto, che farà affidamento su Marinade Finance, protocollo che offre staking SOL automatizzato e che propone anche agli istituzionali servizi di questo tipo.
Con l’ingresso di VanEck ieri – e di Fidelity e Canary – il quadro degli ETF Solana è pressoché completo – e al netto della particolare fase di mercato delle crypto, potrà rispondere a tanti degli interrogativi degli investitori.
Golia contro tanti Davide
Manca BlackRock, è vero, che per il momento non sembrerebbe avere alcuna intenzione di spendersi nel mondo di Solana e più in generale delle altcoin. Tuttavia, nonostante questa importante assenza, sarà quanto di più vicino avremo agli ETF su Bitcoin e anche su Ethereum.
A rappresentare la vecchia (e ricca) guardia ci sarà infatti Fidelity, che soltanto pochi giorni fa ha integrato $SOL anche sulla sua piattaforma di investimento e che rappresenta la seconda forza per capitali nel mondo degli ETF crypto.
Sarà dunque una buona occasione per vedere quanto siano in realtà validi certi gestori – crypto focused – nel proporre un ETF su una criptovaluta ancora alla ricerca di una narrativa forte affinché venga apprezzata anche dall’ampio pubblico che opera tramite Wall Street.
Per ora numeri più che soddisfacenti
Nonostante i prezzi promettano oggettivamente poco di buono – o meglio – nonostante le correzioni dal lancio degli ETF, questi prodotti stanno andando più che bene.
Anche nella giornata di ieri ci sono stati afflussi positivi (sono attivi fino ad oggi soltanto BSOL di Bitwise, l’ETF di Grayscale e da ieri quello di VanEck), al contrario di quanto invece abbiamo potuto fotografare su Bitcoin e Ethereum.
Segnale di un appetito persistente per il mondo alt, almeno da parte degli investitori storicamente lontani da questo mercato? Troppo presto per dirlo, perché in realtà le giornate di scambi sono state poche e probabilmente scontano un effetto novità… positivo.
Va però scontato anche – questa volta in negativo – il particolare momento del prezzo che è affrontato dall’intero mercato crypto, con $SOL di Solana che è tra le peggiori del top della classifica di capitalizzazione.
Come sempre, tempo e mercati saranno galantuomini – e ci diranno se questa corsa all’istituzionalizzazione di certi investimenti sarà un fuoco fatuo oppure no.
La sua analisi coglie il fatto del “doppio sbarco” ma, a mio avviso, ne sottovaluta profondamente l’impatto strategico. Il timing e le dinamiche in corso suggeriscono che non siamo di fronte a un semplice “effetto novità”, bensì a un preciso calcolo istituzionale.
1. Il Prezzo basso è la strategia, non il problema:
Affermare che “i prezzi promettono oggettivamente poco di buono” confonde causa ed effetto. Il fatto che Solana sia stata lanciata in una fase di correzione di BTC $92.000 non è sfortuna. È la condizione ideale per i gestori come Fidelity per massimizzare l’accumulo a sconto prima che la domanda pubblica (i loro stessi clienti) faccia esplodere il prezzo. Il ribasso attuale è un’ultima opportunità di entry, non un segnale di debolezza.
2. Non è solo Wall Street: La garanzia Europea:
La narrazione deve andare oltre gli ETF americani. Il vero segnale di “non ritorno” è l’infrastruttura di liquidità in Europa, come dimostra l’accordo tra Société Générale-FORGE e Deutsche Börse Group per integrare le stablecoin MiCA-compliant. Questo crea il canale legale e sicuro in EUR e USD necessario per liquidare i futuri trilioni di guadagni. La validazione è su due fronti: USA per l’asset (SOL) ed Europa per la Struttura (MiCA)
3. Superiorità di prodotto e rotazione razionale:
Gli afflussi positivi negli ETF SOL (mentre BTC ed ETH vedono deflussi) non sono un “effetto novità”, ma una rotazione razionale di capitale alla ricerca di asset superiori. L’utilizzo di protocolli come Marinade Finance da parte di Canary enfatizza il vantaggio competitivo del prodotto Solana in termini di yield (staking), che ETH non può (ancora) eguagliare in modo efficiente in un ETF.
La corsa all’istituzionalizzazione di Solana non sarà un “fuoco fatuo.” È un cambiamento strutturale guidato dalla superiorità del prodotto e dalla necessità dei gestori di offrire rendimenti.