Paura ancora massima su Bitcoin e crypto, ma altri indicatori segnalano FORZA. Ecco i numeri

Qualche giorno fa ci siamo scagliati sul Fear & Greed Index, indice che segnala da troppo tempo una paura estrema dei mercati, pur senza movimenti significativi di prezzo. Oggi, mentre torniamo a 14 (da livelli molto più bassi), è forse il giorno giusto per fare altri tipi di valutazioni e guardare ad altri dati per capire in quale situazione si trovano i mercati, anche in termini di narrativa e sentiment.

Cos’è successo in queste ore, tale da portare il Fear & Greed Index a 14, numero molto basso ma – paradossalmente – alto rispetto alle performance delle ultime settimane? È relativamente semplice: le crypto hanno rimbalzato dopo essere state affossate dalle prime notizie che arrivavano dall’Iran. Il sospetto però è che tali metriche siano molto poco utili per capire… gli umori del mercato.

Diversi modi di interpretare il mercato

Abbiamo già affrontato il tema dei fattori che spostano il Fear and Greed, sottolineando come in realtà siano non solo fissi da tempo – senza tenere conto degli enormi cambiamenti della struttura del mercato – ma che tengano ancora dentro fattori poco utili come il sentiment sui social. Questo ultimo punto è rilevante perché da tempo il crypto Twitter, il nome con il quale si indica la bolla che su X parla di Bitcoin e crypto, sembrerebbe essere molto penalizzato dall’algoritmo. In aggiunta, Nikita Bier ha confermato l’avvio di campagne anti-spam, che con ogni probabilità impatteranno in misura importante sul volume totale dei tweet a tema crypto.

Non è però soltanto questo il punto. Se dovessimo raccontare dei movimenti di prezzo delle ultime 24 ore, ne verrebbe fuori un mercato che:

• Ha dimostrato di poter fare buoni volumi anche nel weekend
• Ha recuperato tutto quanto è stato perso alla notizia del conflitto in Iran
• Ha performato meglio di tutti gli altri asset (scambiati nel weekend in forma tokenizzata)
• Ha tenuto su livelli che in pochi avrebbero immaginato come credibili supporti

Nonostante ciò, il Fear and Greed si è mosso relativamente poco, rimanendo nel settore della paura estrema, anche se non sembra che ce ne siano le ragioni. Al contrario, se c’è qualcosa di chiaro che è emerso è una certa vitalità di un settore che non arriva da un buon momento, ma che al contrario ha avuto una reazione degna dei tempi migliori.

Troppo presto per parlare? Assolutamente sì, ma il sospetto che il F&G fotografi più un passato lontano che il presente – o che sia utile per il futuro – c’è.

Gli altri fattori importanti

In realtà almeno sul presente e sul futuro di breve periodo stanno offrendo un buon metro altre due metriche. La prima è quella del Coinbase Premium, che abbiamo vista associata già alle letture sui dati degli ETF, e che oggi utilizziamo per segnalare che il rialzo è stato largamente sostenuto da acquisti maggiori negli States.

Tra le altre cose il premium è tornato, anche se non ancora in modo convinto, in positivo dopo quasi 3 mesi di rosso. Indice che dagli USA forse sta arrivando quel sostegno alla domanda che in pochi avrebbero ritenuto possibile.

• Funding rate

Cambiano molto rapidamente, ma è certamente un buon segnale rivederli tutti o quasi positivi, fatta qualche rara eccezione.

Anche per questo aspetto, a dirla tutta, abbiamo vissuto un lungo periodo di rosso, inusuale per un mercato dove in genere sui futures sono i long a pagare gli short, perché preminenti.

Non sappiamo ancora se e quanto durerà, ma se ne dovrà certamente tenere conto.