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Il mercato crypto e Bitcoin pronto a ripartire, a patto che si verifichi una condizione non esattamente scontata, per quanto siano ottimisti i mercati in questo momento – in particolare quelli borsistici. A parlare è il centro ricerche di Grayscale – legato al gestore di fondi privati più importante non solo nel mondo BTC, ma anche in quello degli altcoin.
La conditio sine qua non è il soft landing per l’economia USA, ovvero l’assenza di una recessione al termine di uno dei cicli restrittivi, in termini di politica monetaria, più importanti della storia. Qualcosa che è nelle previsioni di Federal Reserve, per quanto sia necessario, almeno a nostro avviso, fare qualche considerazione aggiuntiva.
Le previsioni di Fed – e per quel che conta anche delle altre banche centrali – non sono state granché sul pezzo nel corso degli ultimi mesi. A partire da quelle sull’inflazione, ritenuta erroneamente temporanea , per finire, più volte, su quelle sul livello di tassi necessario per tornare alla normalità.
L’analisi di Grayscale: ecco cosa c’è nel report
Prima di prendere per buono quanto viene riportato da Grayscale ci saranno da fare almeno due considerazioni. La prima è che Grayscale non è esattamente neutra nella vicenda: gestisce importanti fondi – su tutti quello dedicato a Bitcoin con 630.000 BTC in cassa.
In secondo luogo Grayscale sta attraversando un momento di grande difficoltà, con la controllante Digital Currency Group che sta cercando ancora una accordo con i creditori. Fatte queste due premesse è possibile passare all’analisi di quanto contenuto nel report.
I fattori macro sono ora il più grande rischio per il valore delle criptovalute. I dati recenti che arrivanod all’economia hanno mostrato un mix favorevole di inflazione contenuta e di crescita sostenuta, riducendo la possibilità di una recessione.
E viene poi aggiunto:
Se l’economia degli Stati Uniti riuscirà ad effettuare un soft landing, il rimbalzo della capitalizzazione delle criptovalute può continuare. Se l’economia crollerà o se Federal Reserve alzerà i tassi ulteriormente, il recupero del mercato cripto potrebbe rallentare nel breve periodo.
Le possibilità per un soft landing
Sono in molti pronti a giurare che il soft landing sia in realtà una possibilità sempre più concreta. Questo perché in realtà il mercato del lavoro USA si sta dimostrando ancora piuttosto solido e perché non sembrerebbe che i rialzi dei tassi, violenti e repentini, abbiano avuto granché effetto sull’economia fino ad oggi.
Ci sono stati però analisti che hanno fatto notare – correttamente – che non è la prima volta che si configura uno scenario del genere, che poi viene smentito da crolli a valanga tanto del mondo dell’economia reale tanto dei mercati finanziari.
La situazione, almeno a nostro avviso, rimane molto incerta – e per quanto la lettura di Grayscale possa essere ritenuta corretta, ci sarà da valutare la possibilità che quanto preventivato non si verifichi.
E se Bitcoin…
L’altra questione di cui tenere conto è la scarsa correlazione – mai così bassa – tra mercati finanziari e Bitcoin nel corso di questi ultimi mesi.
Bitcoin ha performato in modo brillante nel momento di massima crisi per il settore bancario – in concomitanza con la crisi di SVB e di altri istituti negli USA. Chissà se anche in assenza di soft landing Bitcoin no potrà performare meglio del resto del settore finanziario.
