UniCredit coinvolta nella partita MPS, ma alleata con Intesa sulla stablecoin in euro

Il risiko bancario mette Intesa Sanpaolo e UniCredit su fronti opposti nella partita per Monte dei Paschi. Sul terreno delle crypto, però, le due banche siedono nello stesso consorzio per una stablecoin in euro. Anche Commerzbank, al centro dell’altra offerta di UniCredit, ha già una licenza tedesca per la custodia di crypto. Il quadro vede le stesse banche italiane rivali nelle fusioni e alleate su un progetto di stablecoin.

Il risiko bancario tra Intesa e MPS richiama anche UniCredit

Intesa Sanpaolo ha lanciato a giugno un’offerta pubblica di acquisto e scambio totalitaria (OPAS) sulle azioni di Monte dei Paschi. Per ogni titolo MPS offre 1,6 azioni proprie di nuova emissione e 1 euro in contanti, con un premio del 12,5% sul prezzo del 5 giugno. Il controvalore massimo arriva a circa 30,6 miliardi di euro in caso di adesione integrale. Il CEO di MPS Luigi Lovaglio ritiene che un intervento di UniCredit, dopo l’assemblea dei soci, sia un’opzione possibile. Sul fronte tedesco, dopo l’offerta UniCredit sale al 49,65% dei diritti di voto di Commerzbank, in attesa delle autorizzazioni.

Qivalis, la stablecoin che unisce le rivali

A settembre 2025 UniCredit è stata tra le nove banche europee fondatrici di Qivalis, società con sede ad Amsterdam. Il progetto prevede una stablecoin in euro, cioè un token agganciato 1 a 1 alla moneta unica e garantito da riserve liquide. Qivalis ha chiesto la licenza alla banca centrale olandese, nel quadro di MiCA, il regolamento europeo sulle crypto. L’autorizzazione non è ancora arrivata e il lancio resta previsto nella seconda metà del 2026. A maggio il consorzio è salito a 37 banche e tra i nuovi ingressi figura anche Intesa Sanpaolo.

Commerzbank e Intesa, i primi passi sulle crypto

Commerzbank ha ottenuto a novembre 2023 la licenza tedesca per la custodia di crypto, cioè la conservazione degli asset per conto dei clienti. È stata la prima grande banca commerciale tedesca a riceverla. Dal 2024 collabora con Crypto Finance, società del gruppo Deutsche Börse, per offrire Bitcoin ed Ethereum alle imprese clienti.

Intesa Sanpaolo è partita nel gennaio 2025 con l’acquisto di 11 BTC, per un controvalore di circa 1 milione di euro. Da allora la banca ha ampliato i propri investimenti legati alle crypto, come mostrano i documenti trimestrali depositati presso la SEC, l’autorità di borsa americana. A fine marzo 2026 gli investimenti crypto di Intesa valevano circa 235 milioni di dollari, soprattutto in ETF su Bitcoin, cioè fondi quotati che replicano il prezzo della crypto. Nel secondo trimestre Intesa ha poi tagliato del 93,7% la quota nell’ETF iShares Bitcoin Trust e triplicato quella in un ETF su Ethereum.

UniCredit e Intesa spingono il FTSE MIB

Il comparto bancario sta contribuendo al rialzo annuale del FTSE MIB, che si attesta a +13,45% tra le migliori borse europee davanti al Dax e all’Euro Stoxx. A questo rialzo contribuiscono ampiamente UniCredit e Intesa, come si può osservare dalla panoramica sui grafici allegati, con una view dai rispettivi minimi annuali registrati ad aprile di quest’anno.

Il mese di settembre è per entrambe al momento leggermente negativo, con un calo del -1,82% per Intesa Sanpaolo e del -1,55% per UniCredit. L’andamento da inizio 2026 resta però positivo, rispettivamente a +16,40% per UniCredit e a +12,40% per Intesa Sanpaolo, e i due titoli si trovano comunque poco distanti dai loro massimi annuali.