Oro e argento affondano mentre il petrolio corre: i livelli tecnici da guardare ora sui metalli preziosi

Avvio di settimana pesante per i metalli preziosi, con il future dell‘oro che cede il -3,37% e l’argento che accusa un calo più marcato del -5,15%. Il ribasso coinvolge tutto il comparto dei metalli, dal palladio al platino fino al rame e all’alluminio. A pesare sono il petrolio in risalita dopo il no di Donald Trump all’accordo con l’Iran e le attese di un nuovo rialzo dei tassi Fed, con il T-Note che oggi registra un rendimento del 5,209%.

L’oro accelera al ribasso e torna in rosso nel 2026

Sul grafico weekly abbiamo riportato l’andamento dell’oro tramite il suo omologo del settore RWA, cioè il Tether Gold (XAUT), che ha una market cap di 2,86 miliardi di dollari e occupa oggi la posizione numero 34 del ranking globale. L’andamento di settembre segna un -6,60% e da inizio anno il rosso si attesta a -3,60%.

In questa panoramica abbiamo la view dall’estate 2025, dall’area dei 3.300 USDT, da dove è partita una leg up rialzista durata quattro mesi che ha portato a fine gennaio 2026 all’ultimo ATH a 5.609,9 USDT di XAUT4.148 $▼ -3,06% che corrisponde al record storico del future dell’oro segnato a 5.626,8 dollari l’oncia. Da qui si è avviata una fase di ribasso caratterizzata da una serie di massimi e minimi decrescenti, che ha spinto XAUT a toccare il suo minimo annuale a fine giugno a 3.943 USDT.

I livelli chiave dopo il rimbalzo di agosto

A luglio il prezzo ha lateralizzato, poi ad agosto c’è stata l’accelerazione rialzista che lo ha portato a toccare l’area di resistenza dei 4.595 USDT, corrispondente al livello del 38,2% dei ritracciamenti di Fibonacci del vettore che va dall’ATH sino al minimo di giugno. La resistenza principale passa invece a 4.800 USDT. Da quella prima resistenza è iniziato il ritracciamento, sfociato nell’accelerazione ribassista della settimana scorsa che vede oggi XAUT segnare un -2,40%, con rottura definitiva del supporto di breve dei 4.310 USDT. Ora il rischio è una discesa verso l’area dei minimi toccati tra giugno e luglio.

L’argento guida il ribasso dei metalli preziosi

Il ribasso più pesante tra i metalli preziosi è quello dell‘argento, che dall’inizio di settembre perde il -8,82% e da inizio anno il -14,21%. La natura di metallo industriale pesa sull’argento, esposto sia al rialzo dei tassi di interesse sia ai timori sul rallentamento della crescita. Anche per l’argento c’è un token corrispondente nel settore RWA, il Kinesis Silver (KAG), ma ha ancora una market cap di 220 milioni di dollari e volumi ridotti.

Il calo dei metalli lo si può osservare nella tabella delle performance allegata che riporta il valore dei rispettivi future. Il palladio scende del -3,17% oggi e accusa il calo più ampio del comparto dall’inizio di settembre, pari al -10,79%. Il platino limita i danni al -2,03% e resta il migliore del trimestre con un rialzo del +11,63%. Il rame quotato a New York perde il -2,37% tra i metalli industriali, mentre l’alluminio contiene il calo al -1,03%.

Il petrolio spinge l’oro al ribasso

Il petrolio è tornato a salire alla riapertura dei future dopo il no di Donald Trump all’accordo con l’Iran, riaccendendo i timori di inflazione. Tra gli asset globali è l’oro a pagare più di tutti il rialzo del petrolio, a sua volta spinto dalle tensioni sullo Stretto di Hormuz. Il tema è approfondito nell’articolo del nostro caporedattore Gianluca Grossi. Un greggio più caro rende più probabile un nuovo rialzo dei tassi Fed a ottobre e alza i rendimenti dei Treasury, i titoli di Stato americani.