Strategy fuori da S&P 500: brutto COLPO del COMITATO a Bitcoin

Nonostante ne avesse, almeno sulla carta, i requisiti, Strategy non è stata inserita all’interno dell’indice S&P. Un indice che avrebbe comportato investimenti passivi importanti da parte di ETF e di altri strumenti che replicano l’andamento di questo indice.

Invece no: sono state preferite a Strategy Applovin, Robinhood e Emcor, con il mondo crypto che avrà come “nuovo” rappresentante nell’indice $HOOD, che deve una parte rilevante dei propri profitti proprio alle attività crypto che offre ai propri clienti.

Per requisiti avrebbero dovuto includerla

Per tutti i requisiti noti per l’inserimento in S&P 500, Strategy avrebbe meritato l’accesso. Tranne che per uno: la discrezionalità del comitato che decide appunto chi può essere inserito e chi no all’interno di quello che è l’indice più importante al mondo.

• Perché hanno escluso Strategy?

Storicamente S&P 500 è piuttosto cauta per quanto riguarda gli inserimenti nell’indice. E non è la prima volta che si rifiuta di inserire un titolo che – per capitalizzazione – avrebbe avuto diritto all’accesso.

Non sembrerebbe trattarsi di un accanimento – come hanno scritto in diversi sui social – verso una società che si occupa principalmente di Bitcoin.

REQUISITO
Domiciliata negli USA e con la maggior parte dei ricavi negli USA	✅
Su una borsa principale degli Stati Uniti	✅
Capitalizzazione almeno nell’85esimo percentile	✅
Trading di almeno 250.000 azioni nei 6 mesi precedenti	✅
Ultimi 4 trimestri consecutivi a profitto	✅
Ultimo trimestre in profitto GAAP	✅
Parere privato del comitato	❌

Cosa può essere successo?

Difficilmente S&P 500 pubblica motivazioni sulla mancata inclusione di un titolo all’interno del proprio indice. Per quanto riguarda $MSTR c’è però la possibilità che abbiano concorso all’esclusione diversi fattori:

• Decisione interna

Il comitato che decide l’inclusione ha pieni poteri e non deve giustificare nulla a nessuno. È un processo storicamente opaco, che però sembrerebbe incontrare comunque il favore degli investitori.

• Problemi con le attività di Strategy?

Potrebbe essere il caso, dato che Strategy non ha di fatto ormai un’operatività di alcun tipo oltre l’accumulo di Bitcoin. E potrebbe essere un problema per S&P 500, o meglio, per il suo comitato.

• Problemi con Bitcoin?

Assurdo anche soltanto pensarlo. In S&P 500 ci sono già società che operano nel settore – vedi Coinbase – che entrata nell’indice in maggio.

Il vittimismo servirà pertanto a poco. È, nel caso, un problema di $MSTR che non è detto che venga superato. Il prossimo appuntamento sarà a dicembre.

Perché era così importante?

Perché essere in S&P 500 vuol dire essere inclusi automaticamente in ETF e altri veicoli finanziari che replicano direttamente l’andamento dell’indice comprando le azioni che compongono lo stesso indice.

Società di capitalizzazione comparabile a Strategy valgono oggi lo 0,16% di peso specifico all’interno dell’indice. Vuol dire che per ogni 100$ investiti in prodotti che replicano l’andamento dell’indice 16 centesimi avrebbero dovuto essere investiti in Strategy.

Sarebbero stati investimenti miliardari, dato che i primi 5 prodotti negli USA che replicano l’indice valgono:

ETF	AUM
Vanguard S&P 500 VOO	736 miliardi di dollari
iShares S&P 500 Core IVV	660,9 miliardi di dollari
SPDR S&P 500 ETF Trust $SPY	655 miliardi di dollari
SPDR Portfolio S&P 500 ETF $SPGL	83 miliardi di dollari
Invesco S&P 500 Equal Weight ETF	73 miliardi di dollari

L’inserimento nell’indice porta anche a un repentino aumento di prezzo. Dalla comunicazione dell’inserimento $HOOD / RobinHood ad esempio ha guadagnato il 6% circa.