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Anthropic non è ancora quotata. La società che controlla, aggiorna, produce, vende il modello AI Claude è quella che – negli USA – si dice private company. Le sue azioni non sono disponibili in borsa e – almeno in via teorica – possono investire solo pochi fortunati che partecipano ai funding round. Tuttavia, da tempo, si può investire sulle azioni di Anthropic sia in forma tokenizzata, sia invece tramite altre piattaforme maggiormente centralizzate. Bene: Anthropic ha detto che i trasferimenti di azioni che non sono stati approvati sono invalidi e che tali azioni saranno addirittura annullate. Gelo. Legalmente però è più complessa di così – e dubitiamo fortemente che Anthropic abbia considerato a fondo la questione prima della sua… sparata.
Il punto è che data l’enorme popolarità di queste aziende, tutti vogliono vendere ai propri clienti qualcosa che ne rappresenti le azioni. Tempo fa la questione non si sarebbe neanche posta: le aziende cercavano di sbarcare in borsa il prima possibile. Oggi invece il grosso dei capitali si forma fuori dalle borse. E quindi, almeno tra noi poveracci senza santi in paradiso, accedere a tali investimenti arriva solo in un secondo o terzo momento.
Ok, cosa ha detto Anthropic?
Indispettita da cessioni di azioni che sono state spiattellate su social e giornali, Anthropic ha deciso di intervenire. Storia in breve: qualcuno si è vantato di aver fatto da broker in un trasferimento di azioni Anthropic tra due privati. Anthropic non l’ha presa benissimo e ha emesso un comunicato dicendo che ogni trasferimento di azioni deve essere prima approvato dall’azienda. Chi cede azioni senza l’ok di Anthropic, se le vedrà invalidare.
Ora non sappiamo cosa ci sia scritto nei contratti che accompagnano la cessione di azioni Anthropic. Potrebbe esserci una clausola del genere, potrebbe non esserci, ma per il movimento della tokenizzazione di società non quotate, la storia è forse un po’ diversa.
Mai citati protocolli crypto
Certe azioni pre-IPO (non solo Anthropic, ma anche OpenAI e SpaceX) sono disponibili su diverse piattaforme. Da Jupiter (per rimanere in tema decentralizzazione) a Ventuals. È una questione interessante (si può investire in linea di massima in queste società) della quale vi aveva già parlato Alessandro Adami qui.
Nel caso di Ventuals, le quote sono scambiate anche su Hyperliquid, venue di trading che è molto liquida e dunque attira molti investitori.
In realtà però il meccanismo è diverso: legalmente stiamo comprando, nel caso di Ventuals, un contratto perp e quindi un derivato. Non c’è nessuna azione sotto, ma un meccanismo con oracle che cerca di avvicinare il prezzo dei futures a quello stimato. Non c’è passaggio di azioni di alcun tipo – e dunque poco interessa quanto affermato da Anthropic. È come se il Milan decidesse che sui prediction market non si può scommettere su eventi che lo riguardano. Risposta: haha.
In passato c’erano stati attriti tra Robinhood e OpenAI: il (forse) leader del settore AI aveva detto che Robinhood stava vendendo azioni senza permesso. In quel caso Robinhood stava pre-vendendo azioni di OpenAI che possiede davvero. Anche in quel caso però, in realtà a essere venduta era una promessa di consegna una volta che le azioni sarebbero arrivate in borsa.
Quindi, almeno per ora, sulle azioni tokenizzate (che sulle pre-IPO in realtà sono derivati), zero problemi. Tant’è che anche oggi si può andare su Hyperliquid e fare tutto il trading che si vuole.
Discorso parzialmente diverso sulle PreStocks su Solana. In quel caso si opera con uno SPV (uno special purpose vehicle), e quello che si scambia sono le quote tecnicamente della SPV, che a sua volta detiene azioni Anthropic. Dalla diffusione della notizia il titolo ha perso oltre il 40%. Evidentemente non è chiaro a che titolo la SPV abbia ottenuto le azioni di cui sopra.
