Fed: 24 ore per aumentare i tassi? Balzo sui mercati delle probabilità. Ecco i rischi

Mercoledì 29 luglio alle 20:00 conosceremo la decisione del FOMC di Federal Reserve sui tassi di interesse di riferimento negli USA. La decisione sembrava scontata: nessun rialzo, in attesa di dati che confermino il buono stato di salute del mercato del lavoro e – possibilmente – dell’inflazione. Tuttavia i rapporti di forza stanno cambiando rapidamente in queste ultime ore – e quello che si apre oggi (il FOMC si tiene lungo due giornate) – sarà una delle riunioni più incerte di sempre.

Kevin Warsh non parla molto in pubblico. Gli altri membri votanti si sono fatti percepire – negli ultimi giorni – tutti come tendenti all’hawkish. La ripresa del conflitto tra Iran e USA, per quanto di nuovo parzialmente sospeso, sta impattando sul prezzo degli energetici. L’incertezza è massima – e i mercati in questo momento prezzano un rialzo al 33%.

Soltanto la scorsa settimana tali probabilità erano scontate al 25%.

Cosa significherebbe un aumento dei tassi “inaspettato”?

Forse parlare di aumento inaspettato è eccessivo. Secondo i dati raccolti da FedWatch Tool i mercati hanno già scontato un eventuale rialzo dei tassi al 33%. Non è una posizione maggioritaria, ma è comunque rilevante a sufficienza per non escludere completamente l’aumento dei tassi da parte di Federal Reserve.

Le conseguenze di un eventuale aumento dei tassi di riferimento negli USA sarebbe sul breve di impatto negativo sui principali asset che risentono del costo del capitale, ovvero quelli più rischiosi. Ci si potrebbe aspettare una correzione da parte di settori già in difficoltà come quelli legati all’AI e anche per Bitcoin e criptovalute.

C’è poi una teoria minoritaria, ai limiti del faceto, che però è comunque il caso di segnalare: Fed, aumentando i tassi già a luglio, segnalerebbe la volontà di rimanere davanti alla curva, ovvero di anticipare i movimenti futuri dell’inflazione.

Qualunque cosa si decida, sarà un Kevin Warsh sergente di ferro

Kevin Warsh ha dichiarato di non amare granché anticipare al pubblico eventuali decisioni future. E ha anche ammesso di voler ridurre certi interventi, tant’è che in tanti erano incerti sulla presenza stessa della conferenza stampa che si terrà mercoledì 29 luglio.

Invece Kevin Warsh parlerà – e avrà con ogni probabilità un atteggiamento hawkish. Ciò che ci aspettiamo è che ricordi ai mercati che l’inflazione di riferimento negli States è ancora molto lontana dal 2% e che il contenimento della stessa e il ritorno verso il target sarà la principale priorità di Federal Reserve.

L’ora di trading tra le 20:00 e le 21:00 (quando terminerà più o meno la conferenza stampa di Kevin Warsh) saranno con ogni probabilità concitate.