Parla membro di Fed: “Sarà necessario alzare i tassi di interessi se…” I mercati ignorano i pericoli

Le preoccupazioni per l’inflazione negli USA sono elevate. A dare voce a queste preoccupazioni c’è anche Lorie Logan, a capo di Dallas Federal Reserve, una delle divisioni locali di Fed, che tra le altre cose ha potere di voto nel FOMC per il 2026, prima della rotazione di fine anno. Per Logan potrebbero essere necessari dei rialzi ai tassi, nel caso in cui l’inflazione non dovesse invertire un trend rialzista che è stato peggiorato dalla guerra in Iran.

Uno hawkish remark come lo chiamano gli americani, ovvero l’espressione di un sentimento rialzista sui tassi, che però – data la collocazione di Logan, non dovrebbe sorprendere troppo. Storicamente infatti i membri del FOMC che arrivano dalle divisioni locali di Fed tendono a essere più hawkish dei membri del board. Ad ogni modo, all’interno del FOMC sono in diversi a sostenere tesi simili.

Crescita economica, inflazione, lavoro

Il punto di Lorie Logan è relativamente semplice: l’economia tiene, i profitti aziendali anche, l’inflazione vola. In un contesto del genere, la risposta al che fare dei tassi di interesse dovrebbe essere ovvia e scontata. Lo è per Logan, che in un recente intervento ha comunicato di essere potenzialmente d’accordo con un rialzo dei tassi, anche se l’arrivo di Warsh – aggiungiamo noi – potrebbe rendere più complicata quella strada.

L’inflazione non potrebbe infatti invertire il trend senza un segnale da parte di Federal Reserve, per quanto almeno secondo le ultime parole di Powell, i tassi attuali sarebbero ancora in territorio moderatamente restrittivo.

Capire il posizionamento di Logan

Insieme a Hammack, Logan è tra le più convinte sostenitrici di una politica monetaria restrittiva e fa parte senza dubbio alcuno del novero di falchi in seno a Federal Reserve. Ricordiamo ai nostri lettori che si vota a maggioranza e che in genere il parere del Presidente, ovvero Warsh, tende a essere più influente di quello degli altri, per quanto il suo voto valga sempre uno.

Il cammino della politica monetaria di Federal Reserve è assolutamente difficile – e tutto dipenderà dalla velocità con la quale terminerà il conflitto in Iran e anche dal nuovo tentativo di Trump di imporre dazi su alcune categorie merceologiche.

Per il prossimo meeting, nessuno punta su un taglio e si ritiene che il FOMC decida di rimanere fermo, in attesa di segnali più chiari. Segnali però che per Logan sono assolutamente chiari.