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Oggi si è tenuta la tanto attesa IPO di Unitree Robotics, società che ha debuttato con il proprio titolo $UNITREE sullo STAR Market di Shanghai a una valutazione molto superiore alle aspettative degli analisti del mondo TradFi. Al listing, le quotazioni del titolo sono esplose di oltre il 600% rispetto al prezzo di collocamento di 150,80 yuan, arrivando a toccare i 1.110 yuan all’apertura, per chiudere la sessione cinese a 845 yuan.
Nel frattempo, mentre a Shanghai si brinda per una delle quotazioni più di successo di sempre, nel mondo crypto il boom di Unitree all’IPO era già stato previsto, a differenza degli underwriter che avevano stabilito un prezzo di collocamento forse eccessivamente sottovalutato rispetto alla valutazione poi attribuita dal mercato.
E ora gli stessi operatori del mondo crypto, dopo aver prezzato correttamente il debutto del colosso tech cinese, sono tornati all’attacco: nello specifico, due balene di Hyperliquid stanno puntando fortemente su $UNITREE, con posizioni speculative dalla size milionaria. Vediamo più da vicino come si stanno muovendo.
Le mosse delle balene di Hyperliquid su $UNITREE
Secondo quanto riportato da Lookonchain, una balena starebbe tentando di inseguire il rally di $UNITREE con una posizione long dal valore nozionale di 2,93 milioni di dollari, in leva 1x. Il trade è stato eseguito poco dopo l’IPO del titolo allo STAR di Shanghai, a un prezzo medio di entrata di 135,18$.
La balena avrebbe anche impostato un ordine di vendita al target di 150$, puntando a realizzare un profitto di circa il +11%, il che rappresenterebbe un guadagno lordo di 342.000 dollari.
Ad ogni modo, mentre scriviamo i prezzi sono ben lontani da questo obiettivo: dopo il pump iniziale $UNITREE ha segnato una contrazione sui grafici, e la posizione del trader benestante sta ora subendo una perdita di 458.000 dollari, parzialmente compensata da un guadagno di 40.000 dollari relativo alle funding fees.
Allo stesso tempo, anche un’altra balena sembra essere bullish sul titolo cinese. In questo caso però il suo approccio sembra essere più sobrio, evitando di entrare long a mercato su un treno in piena corsa.
Il trader ha infatti posizionato un ordine di acquisto a limite, dal valore di 5 milioni di dollari, al prezzo di 110$. Evidentemente si aspettava che, dopo i primi minuti di fomo dell’IPO, il prezzo di $UNITREE avrebbe rifiatato – cosa che con il senno di poi è accaduta realmente. Resta comunque in gioco un bias rialzista che è accompagnato da una scommessa long multimilionaria.
Tante opportunità su Hyperliquid e nei mercati pre-IPO
Il lancio di $UNITREE, oltre ad averci ricordato quanto i crypto degen siano bravi a stabilire un prezzo adeguato a un’azienda non ancora pubblica, ci ha insegnato anche un’altra cosa. I contratti di Hyperliquid non sono tutti uguali tra di loro, e per quanto ognuno di essi segua molto fedelmente l’andamento del sottostante, potrebbero sorgere delle discrepanze di prezzo.
È esattamente quello che è successo durante la notte tra i contratti di TradeXYZ e Paragon, quando tra le 03:31 e le 04:02 (orario italiano) i due fornitori HIP-3 hanno offerto un prezzo di discovery differente. Per quasi mezz’ora, i trader che erano svegli potevano approfittare di un forte sconto sui contratti di Paragon, con i prezzi di $UNITREE che sono tornati a convergere immediatamente dopo.
Praticamente, andando long sul contratto Paragon, e contemporaneamente aprendo uno short su quello di TradeXYZ, si poteva bloccare un profitto del 20%, tenendo conto che le quotazioni sarebbero tornate poi allo stesso punto. Ovviamente questa mossa non era comunque semplice da mettere in pratica, e andava calcolato il rischio di liquidazioni di una delle due gambe, oltre a quello di un potenziale ADL.
La chart di Pear Protocol, che mette a confronto i prezzi dei due contratti su $UNITREE, rende graficamente molto bene l’idea dell’opportunità che si è creata.
A cosa era dovuto lo sconto sul contratto $UNITREE di Paragon?
Il punto è che ogni fornitore di contratti HIP-3 su Hyperliquid ha una propria metodologia per gestire il meccanismo di price discovery ed evitare che la speculazione dei trader porti a prezzi irrealistici rispetto ad alcuni fattori esterni (mark price, oracoli ecc.).
In particolare, i contratti di Paragon sono soggetti a una variazione giornaliera del ±10%, che si può espandere progressivamente sulla base di una media mobile a 30 minuti. Invece, i contratti di TradeXYZ si basano su un sistema differente che ha permesso a $UNITREE di raggiungere il suo fair value più velocemente, producendo di conseguenza il premium in questione.
Queste sono opportunità di pricing che chi vive all’esterno dei mercati crypto può solo sognare. Tuttavia, in questo specifico caso, anche noi crypto bro italiani – ad eccezione di chi stava facendo le ore piccole – ci siamo persi una ghiotta occasione.
