Dollaro: è arrivata la fine! Lo dicono gli economisti, ma i numeri li smentiscono

Anche questa volta il dollaro USA morirà. I numeri di febbraio sulle detenzioni estere di debito USA sono in crescita, segnale che delle svendite promesse da economisti militanti e politici non ve n’è stata traccia. Di più, rimangono stabili anche le detenzioni della Cina, che sono più alte di quelle di fine 2025. Il grande piano per affondare gli USA, finanziariamente parlando, non ha sortito effetti.

I dati sono quelli di febbraio (sì, c’è del ritardo nel raccoglierli e pubblicarli, non possiamo farci nulla, non dipende da noi), ma segnalano comunque una traiettoria piuttosto chiara: il mondo non USA detiene più debito USA di sempre. E anche lo scarico cinese, partito ormai anni fa, sembrerebbe aver rallentato.

Tanto debito USA in mani “straniere”

Per tanti è una sorta di Risiko geopolitico, e siccome una parte importante del debito USA è fuori dal Paese, ritengono che si possa utilizzare per mettere gli USA nell’angolo.

La questione però è diversa: non si detiene debito USA per far piacere a Washington, ma per tante altre meccaniche:

• Export verso USA, che vengono pagati in dollari, generando… dollari da parcheggiare da qualche parte;
• Investimenti: i bond USA hanno dei rendimenti molto interessanti e praticamente risk free;
• Riserve: checché se ne dica sui social, il dollaro USA rimane la valuta di riferimento su scala globale. Ci possono essere ritorsioni politiche che portano alla vendita, allo scarico di debito USA? Certo che sì, ma al contrario di quello che vi raccontano non è vero che c’è stato uno scarico politico, per punire l’America di Trump e atteggiamenti, se vogliamo, poco consoni rispetto a ciò che è naturale aspettarsi dalla diplomazia.

Vale però anche il rapporto

I più avveduti e smart dei nostri lettori potranno correttamente chiedersi però se il valore assoluto che riportiamo non sia inutile come metro per capire come si sta muovendo il debito globale. Va fatto il rapporto sul totale del circolante in Treasuries e quanto di questo debito sia effettivamente in mano straniera.

Il debito pubblico dopotutto cresce a ritmi sostenuti anche sotto questa presidenza, e a poco varrebbe vedere la quantità assoluta senza leggere il rapporto. Ci siamo preoccupati – dato che il Tesoro USA non lo fa – di calcolare per voi le percentuali di debito in mano estera rispetto al totale.

C’è dunque una leggera riduzione, ma nulla di ciò che avevano preventivato certi profeti di sventura, che forse più che prestare attenzione ai numeri, la prestano alle loro preferenze politiche.