La community Solana vota 3 proposte chiave: meno inflazione per $SOL e un nuovo meccanismo di burn

In casa Solana i validatori della chain sono chiamati alle urne per votare su tre distinte proposte di governance, due delle quali mirano a cambiare la tokenomics di $SOL. La fase di votazione si concluderà ufficialmente al termine dell’Epoch 1024, ovvero indicativamente tra due giorni.

Mentre scriviamo, nessuna delle tre proposte ha ancora raggiunto il quorum del 33% necessario affinché il voto possa essere considerato valido, nonostante la maggior parte dello stake che ha preso posizione si sia espressa a favore delle relative implementazioni. Ad ogni modo, c’è ancora tempo per cambiare la situazione.

Come si vota e chi può farlo? Parliamo di SGP, ovvero di Solana Governance Proposal, a cui possono votare esclusivamente i validatori della rete. Chi sta facendo staking nativo di $SOL, appoggiandosi a un validatore, sta di fatto delegando il proprio potere di voto a quest’ultimo. Non basta essere un semplice holder del token per partecipare.

Le 3 proposte di governance su Solana

Possiamo riassumere in questo modo le tre proposte che sono oggetto di tante discussioni, e anche tanto entusiasmo, all’interno della community di Solana:

• SGP-001 Solana Constitution: questa è probabilmente la proposta meno interessante dal punto di vista operativo. Si chiede di formalizzare attraverso una sorta di “costituzione” il meccanismo con cui vengono prese le decisioni di governance, mettendo per iscritto che serve 1/3 dello stake per il quorum e 2/3 dei voti partecipanti a favore per l’effettiva approvazione.
• SGP-002 Double Disinflation: qui l’obiettivo della proposta è raddoppiare il tasso di disinflazione annuo associato a $SOL, passando dal 15% al 30% all’anno. Si stima che questa modifica possa ridurre di 18,9 milioni di $SOL le emissioni dei prossimi 6 anni, con tutta la supply che verrà erogata sul mercato entro il 2029 anziché il 2032.
• SGP-003 Resource & Inclusion Fee: Anche in questo caso si toccano aspetti relativi alla tokenomics. L’argomento riguarda l’introduzione di una nuova fee che dipende dall’effettivo consumo di rete (Compute Units) da parte degli utenti, di cui una fetta viene bruciata per ridurre l’offerta di $SOL. Questo meccanismo potrebbe incrementare di circa 10 volte gli attuali burn giornalieri, arrivando potenzialmente anche fino a 9.000 $SOL al giorno.

Della SGP-002 e della SGP-003 avevamo parlato in maniera più approfondita a inizio agosto, spiegando perché e in che modo Solana (insieme ad un altro progetto) stava cercando di ridurre l’inflazione e dare più valore al proprio token.

A che punto siamo con la votazione?

Mancano due giorni alla chiusura dei voti, e nessuna delle tre proposte ha raggiunto il quorum del 33% dello stake. Ad ogni modo, tutte le SGP presentano più di 2/3 dello stake a favore, e dunque, mantenendo questi rapporti, sarebbe sufficiente raggiungere la quota minima di partecipazione affinché possano essere approvate e successivamente implementate in qualche aggiornamento tecnico.

In particolare, la proposta relativa alla Double Disinflation sembra essere quella che finora ha attirato più voti. In totale il 25,91% dello stake totale ha partecipato, con 83,38 milioni di $SOL a favore (19,93%) e 17,52 milioni di SOL contrari (4,04%). A questi si aggiungono 8,4 milioni di SOL (1,94%) che si sono astenuti dalla votazione.

La proposta passerà? Impossibile dirlo con certezza, ma c’è ancora tutto il tempo necessario per raggiungere il quorum. Se dovesse passare, sarebbe sicuramente un momento storico per $SOL, che potrebbe altresì portare a tanto entusiasmo sui mercati nel breve periodo.

Modificare l’inflazione di $SOL è davvero la scelta giusta?

Chi vi sta scrivendo non intende prendere posizione sulla questione, ma solo farvi riflettere su cosa significa davvero toccare un tasto così delicato come quello dell’emissione nativa di token di una blockchain, o anche detto in modo più semplicistico, modificare il tasso di inflazione.

Innanzitutto c’è da chiarire un aspetto fondamentale: né la SGP-002, né la SGP-003 renderanno $SOL deflazionistico. Entrambe puntano a limitare l’inflazione, non ad eliminarla del tutto. Può sembrare un appunto banale per i più esperti ma in genere i neofiti tendono a fare confusione su questi temi. Anche con l’EIP-1559 di Ethereum nel 2021 abbiamo avuto modo di constatare che spesso i crypto bro hanno difficoltà a distinguere tra inflazione e deflazione.

Detto ciò, c’è anche da considerare che ridurre l’inflazione in maniera più o meno aggressiva, per quanto possa sembrare bullish dal punto di vista speculativo (e in parte lo è, ndr), non sempre rappresenta la scelta più saggia per una chain nel lungo periodo. Tagliare le emissioni significa infatti tagliare quello che è il security budget di una rete, ergo, l’incentivo fornito ai validatori per svolgere al meglio il loro lavoro.

Una questione simile anche su Ethereum

Di recente anche nel mondo Ethereum si è discusso di una proposta (in realtà di un Draft EIP che poi non è nemmeno passato alla fase di votazione on-chain) che prevedeva di distruggere le ricompense dello staking. In molti si sono schierati contro questa modifica, nonostante avrebbe potuto ridurre di molto la nuova offerta di $ETH, poiché il rischio era quello di innescare un esodo di massa dei validatori e degli operatori interessati a ottenere uno yield nativo in DeFi al di sopra dei propri Ether.

Insomma, non sempre una minore inflazione è uguale a una blockchain migliore e a un token più forte sui grafici.