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Tanti degli appassionati di Bitcoin hanno sempre sognato di vederlo accostato all’oro, replicarne l’affidabilità il prestigio e, chissà, forse anche il prezzo. Occhio però a quello che si desidera, perché potrebbe avverarsi. Una breve analisi del giornalista di Bloomberg Eric Balchunas, pubblicata su X, lascia infatti davvero a bocca aperta.
L’oro è diventato molto popolare come strumento d’investimento grazie a GLD, l’ETF di SPDR che è ancora oggi il prodotto più liquido al mondo per investire sul prezzo della riserva di valore per eccellenza. Ma siamo proprio sicuri che desiderarne una sorta di replica sia… la cosa giusta?
Mercato ETF, gioie ma e dolori?
Il messaggio ha fatto rapidamente il giro dei social ed è stato fatto rimbalzare da molti appassionati.
Gli ETF su Bitcoin probabilmente replicheranno la storia dell’oro di gioie e dolori… la mia nuova analisi su come gli ETF sull’oro, con la loro storia di 22 anni, potrebbero offrire la roadmap più simile per gli investitori sugli ETF Bitcoin. Entrambi sono involucri su store of value che non producono flussi di cassa, che lasciano dunque il sentiment degli investitori – e non i ricavi, le cedole o il supporto del governo come per le azioni o i bond – a guidarne la performance.
Una considerazione che parte dal fatto che gli ETF su Bitcoin non stanno performando granché bene da maggio a questa parte. E che, nonostante Eric Balchunas sia tra i più forti sostenitori di questi prodotti, ha portato il giornalista di Bloomberg a tracciare questo spettrale parallelo.
GLD ha avuto entrambi gli estremi, diventando in breve il più grande ETF al mondo prima di passare otto anni in una stasi, cercando di recuperare quella posizione. Gli ETF su Bitcoin potrebbero seguire lo stesso copione: gain spettacolari, correzioni dolorose e recuperi che potrebbero testare la pazienza degli investitori.
Il quadro è di quelli che potrebbero far tremare anche i più convinti sostenitori di Bitcoin come asset da investimento. Tuttavia, almeno nell’analisi di Eric Balchunas, c’è una sorta di lieto fine:
Ogni ciclo per l’oro ha alzato il suo massimo. Due passi avanti, un passo indietro.
Bitcoin però ha un suo “ciclo”
Potrebbe anche essere questo il caso, se non fosse che Bitcoin ha avuto sempre dei cicli piuttosto compressi in termini di tempistiche, almeno fino a oggi.
Vale la pena anche di segnalare l’opinione diversa di André Dragosch di Bitwise, che ai nostri microfoni ha detto di aspettarsi una ripresa degli ETF su Bitcoin – anche se di breve periodo.
